[比特币] 比特币完成历史上第四次“减半”,最大受害者出现了(图)
德银分析师看法相近。该行分析师Marion Laboure周四在报告中称：“市场已经在一定程度上消化了比特币‘减半’的影响。考虑到比特币算法的特性，此次减半在很大程度上已被市场预期。我们预计，减半后比特币价格不会大幅上扬。”
新加坡数字资产交易所AsiaNext首席执行官Kok Kee Chong表示：“正如预期的那样，‘减半’已经完全反映在价格中，因此价格变动有限。现在，业界将拭目以待，看看在持续的机构兴趣下，未来几周是否会出现反弹。”
从机制上看，“减半”本身不应该在短期内影响比特币价格，但许多投资者根据比特币在之前几次减半后的表现，预计未来几个月将出现大幅上涨。在2012年、2016年和2020年的减半之后，比特币价格从减半当日的价格到周期峰值分别上涨了约93倍、30倍和8倍。
值得注意的是，每次比特币经历“减半”后，新开采的比特币数量对整个比特币供应量的影响(即稀释效应)都在减弱。比如，第一次“减半"后，新开采的比特币数量相当于减半时全部流通比特币的50%，对总供应量影响很大。但在第四次“减半”后，新开采的比特币数量将只占当前总供应量的3.3%，对总供应量的影响大大减弱。
收入腰斩？“减半”的最大受害者出现了？
相较于比特币本身，本次“减半”对矿商的影响更大。
减半前夕，比特币矿商走势跌宕，比如Riot Platforms周五收盘下跌约41%，但2023年曾暴涨356%。今年以来，比特币多数矿商股价跌幅达两位数，这与2023年300%至600%的涨幅形成鲜明对比。
摩根大通分析师Reginald Smith近日在一份投资者报告中指出：
“在其他条件不变的情况下，‘减半’将令行业收入腰斩，引发新一轮行业整合和矿企倒闭潮。但与此同时，‘减半’有望理顺网络算力和行业资本支出，最终将利好留存的矿企。”
比特币旷工的收入主要有两大来源：挖矿奖励以及交易费用。“减半”直接影响了矿工的挖矿奖励，然而，矿工的运营成本，如电费、设备费用等，并不会因为减半而降低。
这就意味着，如果比特币价格和交易费没有大幅上涨，以抵消奖励“减半”的影响，许多矿工可能会面临盈利困难。
伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani表示：
“在比特币ETF缺位的情况下，市场迄今将矿业股视为比特币的代理人。减半将进一步分化矿企：低成本、规模化、整合型的赢家，将从众多中小矿企中脱颖而出，后者或在减半后陷入不利境地。”
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新加坡数字资产交易所AsiaNext首席执行官Kok Kee Chong表示：“正如预期的那样，‘减半’已经完全反映在价格中，因此价格变动有限。现在，业界将拭目以待，看看在持续的机构兴趣下，未来几周是否会出现反弹。”
从机制上看，“减半”本身不应该在短期内影响比特币价格，但许多投资者根据比特币在之前几次减半后的表现，预计未来几个月将出现大幅上涨。在2012年、2016年和2020年的减半之后，比特币价格从减半当日的价格到周期峰值分别上涨了约93倍、30倍和8倍。
值得注意的是，每次比特币经历“减半”后，新开采的比特币数量对整个比特币供应量的影响(即稀释效应)都在减弱。比如，第一次“减半"后，新开采的比特币数量相当于减半时全部流通比特币的50%，对总供应量影响很大。但在第四次“减半”后，新开采的比特币数量将只占当前总供应量的3.3%，对总供应量的影响大大减弱。
收入腰斩？“减半”的最大受害者出现了？
相较于比特币本身，本次“减半”对矿商的影响更大。
减半前夕，比特币矿商走势跌宕，比如Riot Platforms周五收盘下跌约41%，但2023年曾暴涨356%。今年以来，比特币多数矿商股价跌幅达两位数，这与2023年300%至600%的涨幅形成鲜明对比。
摩根大通分析师Reginald Smith近日在一份投资者报告中指出：
“在其他条件不变的情况下，‘减半’将令行业收入腰斩，引发新一轮行业整合和矿企倒闭潮。但与此同时，‘减半’有望理顺网络算力和行业资本支出，最终将利好留存的矿企。”
比特币旷工的收入主要有两大来源：挖矿奖励以及交易费用。“减半”直接影响了矿工的挖矿奖励，然而，矿工的运营成本，如电费、设备费用等，并不会因为减半而降低。
这就意味着，如果比特币价格和交易费没有大幅上涨，以抵消奖励“减半”的影响，许多矿工可能会面临盈利困难。
伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani表示：
“在比特币ETF缺位的情况下，市场迄今将矿业股视为比特币的代理人。减半将进一步分化矿企：低成本、规模化、整合型的赢家，将从众多中小矿企中脱颖而出，后者或在减半后陷入不利境地。”
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