股票回购真的让美国投资不足么？

日期： 2017-03-20
新闻主题： 投资理财
来源: 华尔街见闻

　　有一种“谬误”认为，美国经济目前的问题是公司投资不足，美国公司坐拥大量现金没有进行投资，而是将其用于股票回购。在私人投资不足的情况下，需要政府出台更多刺激性政策增加投资：如减税和基建等。

　　

　　（图片来自Natixis：生产性投资与实际GDP）

　　但如果看一下美国生产性投资占GDP的比率会发现，这一指标在近年一直处于历史最高水平。实际上因为油气行业自14年后大幅削减了投资，其它行业的投资还“积极跟进”弥补了这部分的缺口。

　　如果将投资占比与实际经济增长比较会发现，目前美国的投资实际上高的“不正常”。这主要是由于美国投资的高收益造成的“拥挤”。而所谓股票回购造成投资不足的“说法”也是有问题的。所以从目前私人部门投资较充足的角度来看，特朗普的财政刺激政策并无在这种情况下出台的必要。


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