騰訊: 騰訊"甩了"美團這次真要做"渣男"

2022-08-16 | 來源: 網易新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

“神仙打架，小鬼遭殃。”

戲謔的評論，出自昨天的一則消息之下：美團股價午後持續走低，跌幅現擴大至10%。此前有市場消息稱，騰訊計劃出售美團的全部或大部分股權。

“此前消息”，則源自路透社：路透社援引四名知情人士消息稱，騰訊控股計劃出售所持美團240億美元股份的全部或大部分，並將一項歷時八年的投資變現。並表示，持有美團17%股權的騰訊近幾個月來一直在與財務顧問接觸，以研究如何執行其所持美團股份的大規模出售。

然而，該“傳言”卻幾乎擊穿了8月16日美團股價：美團跌幅一度超過12%，盤中最低市值跌破萬億港元。截止收盤，美團港股跌超9%，收於164.5港元每股，千億市值一筆勾銷。消息散播，同步震蕩“騰訊系”企業：8月16日，閱文集團跌逾7%，快手跌超4%。而騰訊系中概股如拼多多、富途控股跌、嗶哩嗶哩跌、京東等公司股價也相繼下跌。

面對群體性“恐慌”，騰訊與美團方面均對網易科技表示：“不予置評。”而最新回應，則來自騰訊公關總監張軍朋友圈，其指責相關媒體（路透社）不嚴肅。

可無論如何，這場“鬧劇”最終以騰訊微漲0.87%收盤，美團跌超9%收關：兩者誰主動，誰被動，不言而喻。或許，對美團小股東而言，今天將成為“關燈吃面”的一天。

但更重要的是，即便“消息”不實，但兩家企業圍繞“錢的流動”而產生的問題，並不會隨著“辟謠”而終結。

一、和騰訊“分手”，美團擔心什麼？

8月16日騰訊再次回應，稱該消息不實。但按照騰訊近年頻繁減持的連貫動作，假若美團一旦被“丟下”，影響將是巨大的。一方面是出自流量，一方面出自競爭，但歸根結底則是資金。

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事實上，2014年騰訊率先投資美團競對者大眾點評，後者借用微信的入口擴大了流量。直至2015年10月與大眾點評合並，美團才開始吸取騰訊微信流量。可以說，美團發展路上微信導流是重要一環。而騰訊存在另一層意義則是強大的“站台”與資金補充。例如，騰訊2021年7月完成了對美團股份的認購，當時美團官方宣稱，募資所得款項淨額將用於科技創新，客觀上提振了市場信心。

但是，假若騰訊一旦撤股，美團能否保留微信流量入口不說——雖然，美團早已對“流量焦慮”有所應對：例如，2021年底美團曾與快手在2021年底達成戰略互聯互通合作——但潛藏在流量下的，則是美團競爭壓力的日益劇增。

其中典型，便是美團與抖音全方位“對戰”。近年來，抖音憑借著美食達人或者網紅的探店、吃播等視頻推薦，並在視頻頁面以及評論區附上團購鏈接以及團購優惠，其美食、酒旅團購業務發展迅速，並逐步逼近美團團購、外賣等核心業務。另一方面，作為美團基本盤的外賣業務，背靠“阿裡”系的餓了麼始終動作不斷，一旦騰訊“離開”，當下競爭局面或將存在變數。

巨頭們的直接競爭，往往最容易“燒錢”。

正因如此，資金始終是美團最大的挑戰。但美團近兩年來全力打造“衣食住行”生態圈，並由此對新興業務的大量投入，正讓其現金流不斷承壓。事實上，環顧美團2021年以及2022年Q1財報關鍵指標，其增收不盈利的“喜憂參半”現狀，一直存在。

例如，美團2021年全年營收雖同比增長56%達1791億人民幣，但相較2020年經調整盈利31.2億，2021年美團全年經調整虧損淨額為156億元，自此由正轉負，直到2022年Q1虧損現狀也未能改變。

為何如此？難道美團業務真不賺錢？

事實上，美團2021年外賣以及到店、酒店及旅游業務收入兩大業務盈利狀況良好，是美團不可或缺的“現金奶牛”——2021年美團外賣收入同比增長45.3%至人民幣963億元，經營利潤由2020年的人民幣28億元增加至62億元；而美團到店、酒店及旅游業務收入同比增加53.1%至人民幣325億元，經營利潤由2020年的人民幣82億元增至2021年141億元，經營利潤率則由38.5%提升至43.3%。

因此，美團並非不賺錢。但問題是，美團對美團優選、閃購、買菜為主的新業務投入，成為了美團2021財年虧損的一大原因。雖然，美團新業務及其他分部收入由2020年的273億元同比增長84.4%至2021年的503億，但是，該業務的經營虧損卻由2020年的人民幣109億元迅速擴大至2021年的人民幣384億元，虧損率同比擴大36.6%。