懸在造車一哥頭上三把刀刀刀催命

2022-07-01 | 來源: 大貓財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　中概股蔚來，遭遇了做空。

　　6月28日，做空機構灰熊（Grizzly Research）發布了一份報告，直指蔚來利用關聯方來誇大收入和盈利能力，而且，灰熊還把這起事件與美股此前的兩起丑聞聯系到了一起。

　　一個是Valeant會計丑聞，一個是瑞幸咖啡的造假丑聞。

　　加拿大(专题)藥企Valeant的事兒發生在2015年，做空機構稱其為“制藥業的安然”，主要的指控集中在Valeant利用其參股的Philidor，開出虛假發票，計入虛假的銷售收入。

　　後來，Valeant修正了會計差錯，Philidor的CEO和高管也都遭到了美國的調查。

　　灰熊指控蔚來啥呢？

　　蔚來汽車是換電模式，車主可以不買電池而是按月付費的BaaS方案，車可以便宜很多，賣二手也不用算電池折舊，換電池的話，比充電的速度還快，在這套BaaS方案中，武漢蔚能采購蔚來的電池，收入來自車主的服務費。

　　但是，灰熊認為這裡面的操作有貓膩。依據是啥呢？他們認為BaaS方案用戶1.9萬，但是在同期，武漢蔚能有40053塊電池，這倆差了21053塊，而這2萬多塊電池就能為蔚來帶來14.7億的收入。

　　

　　而且，武漢蔚能允許蔚來立即確認收入，而不是在訂閱期（7年）內確認收入，根據灰熊的測算，蔚來和武漢蔚能的操作，讓蔚來的收入和利潤分別誇大了10%和95%。

4日生效大錘終於掄到中國這行業頭上(圖)

頭上若有4個怪象多半是肝扛不住了

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　　灰熊還把蔚來與瑞幸造假扯上關系。

　　灰熊認為，劉二海是瑞幸造假案的核心，而劉二海不僅曾是蔚來的早期投資人，還是李斌旗下易車網的董事，關系匪淺。

　　

　　天眼查的信息顯示，武漢蔚能是蔚來聯合寧德時代、國泰君安、湖北科投、太平金融以及多家基金合資成立的電池企業，注冊資本18.33億，屬於蔚來的關聯方。

　　關聯方不需要合並報表，沒上市又不需要公開財務，這種商業模式繁復得很，而蔚來的賬目漂亮，能給蔚來加分，武漢蔚能到底為蔚來輸血沒，誰也說不清楚。

　　回過頭來說，灰熊的指控成立不成立呢？

　　關於電池數量，說法不一。

　　有人說如果只是財務上講求了效率而非刻意造假，就沒啥問題，不過也有業內人士說，整個換電的體系中，市面上需要流通多少電池沒有定數，灰熊提出的1:1的比例顯然不可能，但1:2的比例確實又偏高了。

　　具體情況，就需要蔚來來解釋了，如果未來有監管介入的話，那就得等待監管調查了。

　　但是把蔚來“虛增”指控和瑞幸強行綁定，這聽起來更像是捕風捉影，沒有切實的證據，這種指控，帽子還是太大了。