泰首富家族到A股募150億"養豬"?

2021-11-28 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　短短一年不到的時間，多家豬企由盈轉虧，“養豬”無疑成為大家熱議的話題。

　　當前生豬養殖行業正處在豬周期的下行期，生豬價大起大落。在這個節點上，養豬行業又將迎來一家“巨無霸”上市公司。11月9日，“養豬”巨頭——正大投資股份有限公司（以下簡稱：正大股份）沖刺A股，擬於上交所主板上市。中信證券、摩根大通、匯豐前海為公司聯席主承銷商。

　　正大股份此次上市擬募集資金150億元，其中約72%的資金將用於建設17個豬產業鏈項目，剩余資金則用於補充流動資金。

　　

　　背靠泰國首富家族，營收不在前五之列

　　作為中國飼料工業化、畜牧養殖現代化的開創者和引領者，正大股份是國內排得上號的飼料生產商和生豬養殖企業。同時，正大股份背後的股東來頭也不小。

　　股權結構顯示，正大畜牧投資直接持有正大股份65%股份，為公司控股股東。正大股份背後站著的，其實是正大集團，而正大集團由謝氏四家族和其他股東共同控制。而上述四家族之間不存在一致行動關系，公司亦無實際控制人。

　　

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　　謝氏家族中，謝正明家族持股12.76%、謝大民家族持股12.63%、謝中民家族持股12.96%、謝國民家族持股12.96%，整個謝氏家族合計持股51.31%。

　　而這謝氏四家究竟有何關系？謝正明、謝大民、謝中民和謝國民系兄弟關系。在2019年胡潤全球富豪榜上，排名第一的泰國人是蘇旭明，身家為1150億元。謝中民、謝正民、謝大民、謝國民的身家依次為340億元、330億元、325億元、175億元。因此，也有媒體將四兄弟的身家算到一起，合計1170億元，故稱其為泰國首富家族。

　　盡管泰國首富家族“坐鎮”，正大股份目前的營收規模亦無法在中國市場排進前五。2018年-2020年，正大股份實現的營收分別為281.71億元、318.79億元、456.92億元。但較其余幾大行業龍頭而言，仍存在一定差距。2020年，新希望（000876.SZ）突破千億，溫氏股份（300498.SZ）約749億元，海大集團（002311.SZ）超600億元，牧原股份（002714.SZ）約563億元，正邦科技（002157.SZ）亦達到約491億元。

　　“養豬”站上風口，豬周期下半場來了

　　金融、地產、互聯網等行業大佬們前赴後繼的“養豬夢”，也向大眾拋出了一個疑問：養豬行業的背後到底存在怎樣的商機，使得各行業龍頭“蜂蛹而入”呢？

　　其一，是“養豬”的暴利。根據牧原股份發布的2020年度業績預告，歸屬上市公司股東的淨利潤約為274.5億元，比去年同期增長341.58%。平均一頭豬的利潤為1500元，相當於兩瓶貴州茅台酒的利潤。這種暴利下，養豬行業又怎能不成為資本市場的寵兒呢？

　　其二，是市場的“畸形”。中國的養豬行業呈現出典型的“大行業、小公司”格局。根據國家統計局數據顯示，全國豬肉產量穩定在5000-6000萬噸，生豬市場規模超萬億。而2020年，我國生豬養殖行業CR10（頭部前10家企業的市場份額）僅約為12%，仍然以散戶養殖為主。與美國相比，我國養豬市場的集中度還存在極大的提升空間，而這也是行業大佬們紛紛入局的原因之一。