股往金來: 史上最慘豬周期巨虧幾十億上百億

2021-10-15 | 來源: 中國基金報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　有網友在微博上發文稱，一個朋友，規模化養豬大戶，全省數得上的。早年在一家國際化大企業臥薪嘗膽十年，學了很多知識。然後自己開始養豬。奮斗幾年後，19年終於日進斗金，行情太好，給的鼓勵政策也實在是太優惠了，各種玩命刺激，滿倉加杠杆擴大產能。今年一年把過去兩年賺的錢又全虧回去了。

　　華創證券分析師指出，各家豬企生豬售價均已顯著低於養殖完全成本，處於深度虧損狀態，因此多數企業均采取降低出欄體重以減少虧損的策略。

　　據豬易通數據，上周日全國外三元生豬均價10.85 元/公斤，環比漲2.7%，同比跌65.2%。另據中國畜牧業信息網，上周豬價10.78元/公斤，不僅跌至年內新低，也已經逼近過去10 年豬價最低點（2018 年5月中旬的10.01 元/公斤）。

　　商務部網站11日發布消息，為更好發揮政府豬肉儲備調節作用，穩定市場預期，維護豬肉市場平穩運行，10月10日商務部會同國家發展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，並布局存儲在12個省份。.

　　受消息影響，此前調整大半年的豬肉概念股表現活躍，多股漲停或大漲，板塊走出四連陽態勢。生豬期貨多個合約更是在商務部收儲消息刺激下罕見漲停，為該期貨品種今年1月上市以來首次。

　　

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　　現貨市場上豬肉價格近期也呈現觸底反彈態勢，部分品種豬肉同樣連續四天上漲，在近幾個月豬價持續陰跌背景下較為難得。那豬肉價格是反轉還是反彈？

　　據中信建投期貨研究稱，通過回顧和對比，重點得到了以下幾個結論：

　　1、每一輪的收儲總量多維持在10-20萬噸水平，雖然這相較於我國4000-6000萬噸的年豬肉消費非常有限，但現實上看，托市收儲對於行業信心的提升和價格的回暖的效果是顯著的。

　　2、收儲開始之後1個月的平均漲幅為4.3%，3個月的漲幅平均漲幅19.8%。按目前國內生豬現貨均價12元/公斤計算，3個月20%的漲幅對應著12月底14.4元/公斤的預期，疊加年底季節性消費的加持，預期主力合約2201仍有上行動能。

　　3、收儲並不能逆轉生豬養殖的周期，從長期上看，高強度的收儲或進一步延緩國內生豬產能向下調整的時間，在過去的收儲結束之後，生豬價格多呈現二次探底。托市收儲政策的影響可以理解將價格壓力向後平移，有效緩解近期大幅下跌的壓力的同時，也延長了後期生豬價格底部震蕩的時間，這對於遠月合約將帶來壓力。

　　廣發證券表示，9月末豬價接近歷史最低點，行業進入深度虧損區間。預計三季度將是大部分養殖企業盈利壓力最大的季度，四季度以後養殖企業虧損情況有望收斂。根據歷史經驗，在沒有疫情等外部因素的催化下，“持續深度虧損”是行業產能去化的必要條件，往往難以一蹴而就。