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新浪走上私有化之路 一个时代结束

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  核 心 要 点新浪选择私有化的举动并不难理解,其整体盈利的效率显然无法与用户规模相匹配,也因此未能在资本市场得到认可。过去两年,新浪股价一路下行。新浪如果顺利完成私有化,日后重新登陆国内资本市场其价值或将得到重估。但即便达成私有化,新浪面对的内外挑战依然艰巨。私有化能否解新浪之困,存在极高的不确定性。

  深响原创 · 作者|李婷婷、吴鸿键


  登陆纳斯达克二十年、催生了中国互联网公司赴美上市潮的新浪,7月6日以一则公告开启了新旅程。

  7月6日,新浪盘前公告称,收到了初步的非约束性「私有化」议案,New Wave控股(新浪CEO曹国伟持有的控股公司)将提议以每股41美元的价格私有化本公司,报价较新浪7月2日收盘价溢价约11.8%,公司已组成特别委员会以评估和考虑该提案。

  消息一出,资本市场反应强烈:受此消息影响,新浪涨10.55%,微博涨近18%。

  即便在中概股掀起回归潮的2020年,新浪的私有化举动依然极具象征意义。这是因为,在一众中概股乃至中国互联网发展史中,新浪地位特殊:作为第一家赴美上市的中国互联网公司,新浪开启了互联网公司赴美上市热潮,拉开一个时代的帷幕——VIE模式甚至被称为新浪模式。

  如今,身为中概股先驱的新浪也要回家,时代调转船头的意味已经十分明显。而抛开大背景,对新浪自身而言,于此时选择私有化也是一个重要决策。

  近年来,新浪发展乏善可称,股价自2018年3月突破122美元的高点后便一路下挫,表现低迷。一旦顺利完成私有化,如若日后重新登陆国内资本市场,在不同的价值评断标准下,其价值或将得到重估。


  只是在激烈的市场竞争中,即便完成私有化,步履迟缓的新浪能否抓住时代机遇,依然存在很大悬念。

  但是无论如何,一个由新浪开启的时代,如今似乎已经走到尾声。中概股肇始新浪

  尽管如今股价萎靡,但在中国的互联网版图上,新浪始终有着自己的一席之地。


  中概股的故事,是从2000年4月新浪通过VIE架构成功挂牌纳斯达克开始讲述的。

  此前,依据中国1993年的电信法规,外国投资者被禁止介入电信运营和电信增值服务,也就是说,在中国经营的互联网企业无法直接到海外市场进行融资。

  但在2000年前后,国内资本市场的建设还远远落后于发达国家市场,纳斯达克的市场成熟度、资金规模、流动性与新经济氛围对中国互联网企业来说充满了诱惑力。

  新浪是第一个吃螃蟹的人,它分拆出一家只做技术的外商独资企业,与一家做媒体和互联网接入服务的中国公司,然后,通过贷款协议、投票权和表决权协议,将两家公司捆绑在一起,负责媒体和互联网接入服务的公司的收入,通过一个技术服务协议,以技术服务费的形式转给技术公司。最终在纳斯达克挂牌的,实际上是新浪分拆出的技术公司。

  借此,新浪成功实现了既拿到海外投资者的美元投资,又可以从事中国法律禁止外资介入的互联网信息服务等领域。这一通过协议搭建起的架构被称为新浪架构,也就是现在中概股海外上市通常采用的VIE架构。

  
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    共有 2 人参与评论    (其它新闻评论)
    评论2 游客 [此.教.史.十] 2020-07-07 11:40
    中共高官的私有企业
    评论1 zhuyu415 2020-07-07 10:43
    像华为一样,都是非上市公司,政府好全盘控制
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