從狂熱到崩塌中國股災三年祭(圖)

2018-06-19 | 來源: 新浪財經 | 轉到微信 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　上海陸家嘴地鐵站的格局，是和別處不同的。一共6個出口，無論從哪個出來，一抬眼都是雄偉冷漠的高大建築。一大清早，站內人流如潮水，從幾個口子浩蕩湧出：天南海北來的游客們，從1號2號口出站，擁擠在架空的環形天橋上，擎著手機拍照；在金融機構工作的上班族們，則從3號、5號、6號口出站，行色匆匆地擠過人群，走進一幢幢洋氣的寫字樓，開始一天的工作。

　　陝西青年趙偉，就夾在這些上班族之中。他每天6點多就要起床，趕在洶湧的高峰前擠進地鐵2號線，四十分鍾後出陸家嘴站，前往靠近黃浦江的一棟略顯陳舊的寫字樓。只有在走進公司卸下背包後，他才會斜靠在okamura的辦公椅上，松一口氣，看著樓下黃浦江上川流如梭的船只，和對面外灘那排灰舊的萬國建築。

　　趙偉就職的這家單位，是中國最難進的金融機構之一。高中畢業時，他在全省32萬名考生中成績名列第27名，進入了中國最好大學的理工科專業，並在之後保送本系研究生；碩士畢業時，在來自幾所頂尖高校的3000多名申請者中，他幸運地成為這家公募基金正式錄用的5名股票研究員之一，進入了無數人艷羨的資產管理行業。

　　職業光鮮，生活卻不易。趙偉家境貧寒，畢業幾年後，雖然工作攢下的積蓄遠超同齡人，但父母能資助的極為有限，他也只能承擔一套上海外環兩居室的首付。而趙偉就職的這家大型基金公司，以關系戶和富二代雲集，每次聽到同事不經意地說起“周末要收一圈房租”時，趙偉通常都是下意識地抿住嘴，心裡泛起一絲波瀾。

　　作為85後的一員，趙偉一直覺得自己這代人比較憋屈：出生時正值嬰兒潮，升學就業競爭激烈；畢業時房價高企，未來養老更是難題。改革開放之後那些能夠改變階層的機遇，似乎都與85後無關，70後有房，90後有爹，夾在中間的趙偉，常常跟同學朋友們一起討論：屬於85後的第一次時代機遇會在哪裡？

　　到了2014年下半年，外地滬漂趙偉開始感受到，他的等待已久的時代機遇，似乎已經出現在遠處的地平線上，用一句話概括就是：大牛市就要來了。

　　1.升溫

　　中國股市從2009年的高點開始算起，至2014年已經熊了接近五年，但進入下半年後，敏感的投資人開始感受到襲來的熱浪。

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　　2014年7月，上證指數開始突破長期徘徊的2000點區間，到了8月份已經上漲到2200點左右，此時官媒開始給股市搖旗呐喊。8月8日，《人民日報》海外版刊發《股市七年熊市有望終結》一文；8月31日，新華社發表《中國需要有質量的牛市》，更是給市場添柴加火，在這時，一篇更具影響力的“戰斗檄文”橫空出世了：5000點不是夢！

　　2014年9月2號，國泰君安首席宏觀分析師任澤平，發布一份旗幟鮮明的研報：《論對熊市的最後一戰》。在報告中，他用文學筆調寫道：

　　“5年來，一只大熊橫在通往牛市的路口，吞噬著眾生的財富，大家徒喚奈何，等待英雄的出現。這只大熊不是別的，就是過高的無風險利率。中央打虎歸來之後，出手打熊，手握改革利劍，破舊立新，降低無風險利率，提升風險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點不是夢。”

　　5000點不是夢的觀點，瞬間引爆了證券市場朋友圈，調侃者遠多於贊同者。但業內不少敏感的人，隱約知道他在國務院發展研究中心的一位老領導，已經榮列廟堂決策的最頂層，因此像這樣接地氣的旗幟鮮明，反倒是像內藏玄機的奉旨唱多。

　　趙偉也嗅到了這絲熱意。在這之前的2013年，他成功地向公司推薦了兩只成長股，在創業板牛市的帶動下，兩只股票各自從底部漲了3倍。這份戰績讓趙偉成為了公司最年輕的基金經理助理。而在2014年，同事重倉的中國交建也勢如破竹，這讓他意識到：無論是“萬眾創新”還是“一帶一路”，股市好像遠比自己懂政治。

　　他頻繁地約見各路“唱多派”人士，聽取他們的邏輯和觀點。此時趙偉已經參與管理接近10億的公募資金，這讓他能夠享受市場上最好的賣方服務，身邊不缺漂亮的女銷售和資深的分析師。在一場場私密的交流後，他聽到的觀點也都類似：增速換擋，房市蕭條，出口疲軟，產能過剩，實體經濟需要降息降准，而這卻會強烈刺激股市上漲。

　　券商板塊已經一馬當先。在2014年之前，受制於監管，證券公司經營杠杆上限僅2.5~3倍。2014年8月，監管體系開始放松，杠杆上限被提升至5.5~6倍，這既為股市後面的瘋狂埋下伏筆，又移去了壓制券商股價的巨石，板塊不斷走高。到了11月上旬，先知先覺的資金已經入場搶籌，但大多數人仍然在等待發令槍。