解析中国债务还债锅居民真扛不起

2018-06-07 | 来源: 新浪财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　中国人人均负债13.34万元债务总额接近200万亿。

　　由于统计口径不同，以及影子信贷的问题，恐怕很少有人能够说清楚，我们选取了一种相对温和的评估方法，看到的数字是目前中国的总体债务水平已经超过了200万亿。

　　这其中居民部门负债40.52万亿元、中国政府债务总规模44.63万亿元，中国公司信用债券总规模为18.3252亿元。这个数字加上81.02万亿元的间接融资规模，得到99.35万亿元的企业债务总额。

　　由此可以得出，我国截至2017年底的债务总额应为44.63（政府债务）+40.52（居民债务）+99.35（企业债务）=184.5万亿元。

　　另外根据国家外汇管理局公布的2017年9月末中国全口径外债数据，我国全口径外债余额为11.2万（等值16800亿美元）。

　　按照中国2017年82.71万亿元的GDP和13.83亿人口计算，人均负债率为223.06%。不含外债，人均负债为13.34万元；包含外债，人均负债为14.14万元。

　　

　　图片来源：网络

　　其实债务问题不能简单看借了多少钱，也要看有多少资产。比如假设一个人从银行贷款了800万买房子，现在房子价值1000万。那么实际上这个人的财务状况仍然是相对健康的。

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　　从一个整体的角度来看，我们更关心的是现金的流量，也就是这套名义上1000万的房子，究竟能够收回多少的租金啊，能不能还得起房贷的利息呢？

　　从这个角度来看，理解中国的债务问题将更加的理性。从债务分类上来看，政府债可能是相对风险并不太严重。

　　相对于我国每年超过80万亿的GDP规模并不算十分严重。

　　图片来源：新浪债券

　　截至2017年12月末，全国地方政府债务余额164706亿元。

　　在我国，如民生工程、教育、支农等费用都要地方政府支出，在财政分税制改革后，大部分归于中央财政，地方政府收入非常有限。事实上，地方政府用30%财政预算承担70%的地方事务。中央也知道这个状况，因此08年之后同意地方政府自己打“白条”借钱度日。这些地方债，就是这样的白条。

　　另一方面，08年金融危机后，中央政府推出了4万亿的刺激方案，鼓励地方政府上报投资项目，尤其是“铁公基”（即铁路、公路、基础设施项目）。中央出资一部分，地方政府自行负债一部分，这也是大量的地方债、城投债的缘由。

　　就好比1个小伙子，每个月收入100块钱，但是70块上交给家里了，自己只留下30块钱。平时吃饭需要50块钱，换手机买电脑每个月需要20块。这中间的差额40块钱，怎么办呢？就只好打白条借钱了。