燃煤電廠巨額債制約發展清潔能源

2017-12-12 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　在西方，據傳說聖誕老人給表現不好的孩子是煤。在中國，每到冬季取暖高峰季，煤炭的使用無所不在。

　　中共領導人希望改變這一現狀。為了響應中共國家主席習近平最近有關讓百姓過上更好日子的號召，中國北方地區今冬實施了限制燃煤發電的行動。

　　不過，中國的這一環保努力遇到了難題。據東盟與中日韓宏觀經濟研究辦公室(Asean+3 Macroeconomic Research Office)的數據顯示，2016年年底時電力行業總債務為人民幣7.8萬億元（合1.2萬億美元），是中國負債最高的行業。其中大部分債務由燃煤發電廠背負，這些發電廠的裝機容量超過10億千瓦，大約是美國燃煤發電裝機容量的三倍。

　　要讓這些燃煤發電廠維持還貸能力，已成為制約中國迅速轉向更環保電力的一個關鍵因素。問題一定程度上源於定價。當煤炭價格下跌從而推高發電利潤率時，中國政府制定的高電價會讓建立新燃煤電廠變得有吸引力。近月來，此類投資隨煤價漲勢的消退而強勁復蘇。今年截至10月份，新增燃煤發電裝機容量同比增加8%，增幅超過新增水電、風電和核電裝機容量。

　　另一個問題是需求疲軟，再加上增速依然迅猛的投資，這推動發電廠開工率持續下降。中國的燃煤發電廠現在平均每月僅運行約300個小時，而2010年接近450個小時。如果這一數字繼續下降，將對電廠償債能力造成拖累，尤其是考慮到監管機構已明確表示不會讓2015年那樣的煤炭價格暴跌行情重現。

　　上述因素令中國迅速轉離燃煤發電變得相當困難。與中國工業部門的九倍利息覆蓋率相比，發電廠的經營利潤僅為利息的兩倍。

　　考慮到國人日益增長的財富和對嚴重空氣污染的不滿，中國向使用天然氣轉型似乎是大勢所趨。不過，要想實現大規模使用天然氣，仍需要一些因素配合，包括更靈活的電力定價、加大對民營天然氣進口商的支持，或許最重要的是解決上述燃煤電廠的債務問題。

　　與此同時，市場不宜對中國的天然氣需求有過高預期。