委內瑞拉: 委內瑞拉債務危機如何影響油市？

2017-11-18 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　圍繞委內瑞拉債務危機有一大堆的問號，其中一個就是其違約將如何影響石油市場。

　　本周，市場對原油庫存增加及需求走軟的擔憂拖累油價下跌。由於這兩個因素的存在，市場暫時還未考慮到委內瑞拉債務違約的潛在影響。

　　憑藉其全球最大規模的原油儲備，委內瑞拉一度是南美最富有國家。但在該國未能按時支付與其主權債券相關的約2億美元利息之後﹐本周信用評級公司宣布這個現金匱乏的國家構成違約。俄羅斯周三同意重組逾30億美元的委內瑞拉債務﹐允許委內瑞拉在10年內還清。

　　但委內瑞拉必須面對的還有其他債權人﹐後者現在可以做的是等待該國償債﹐或者啟動債務重組談判。

　　加皇資本市場(RBC Capital Markets)能源策略主管Michael Tran表示﹐眼下的亂局可能會加大委內瑞拉的原油生產壓力。由於全球原油價格下跌﹐加之委內瑞拉國內經濟形勢惡化﹐自2012年以來該國原油產量已減少約20%。

　　Tran表示﹐一段時間以來委內瑞拉的原油產量一直在逐漸減少。

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　　一些人士認為﹐在原油庫存再度上升的情況下﹐委內瑞拉日益嚴峻的財務困境可能導致石油供應減少，進而提振油價。本周的數據顯示﹐原油庫存的增加超過預期﹐同時另一份報告顯示需求前景不容樂觀。受此影響，全球石油價格本周下跌逾2%。

　　高盛(Goldman Sachs)分析人士上周警告稱﹐委內瑞拉債務重組將給其石油出口物流環節帶來風險﹐並且買家可能會尋求避險。

　　從理論上來說，委內瑞拉債務重組應會釋放更多現金，但如果重組過程久拖不決或者債權人選擇凍結該國資產，那麼該國石油開采和出口能力可能進一步受限。

　　委內瑞拉國家石油公司(Petróleos de Venezuela S.A.)已然難以維持其產量，油田不斷老化，甚至對服務供應商的付款都面臨困難。貝克休斯(Baker Hughes)的數據顯示，上個月委內瑞拉僅有39個活躍鑽井平台，創2003年以來最低水平。該國原油出口（很大一部分銷往美國墨西哥灣沿岸的煉油廠）占其出口總收入的95%左右。

　　加皇的Tran預計，如果美國煉油廠轉而向墨西哥和加拿大進口原油以替代委內瑞拉的石油供應，那麼這兩個鄰國將受益。

　　幾年前原油價格大幅下跌，使委內瑞拉政府賴以進口生活必需品的美元收入銳減，給這個國家帶來了沉重打擊。委內瑞拉通脹率飆升，貨幣不斷貶值，同時食品和藥品短缺日益普遍。

　　與此同時，針對委內瑞拉的制裁令其進入全球金融市場的渠道受限，令這個本已陷入經濟困境的國家雪上加霜。