详解监管方重拳出击ICO的心路历程

2017-09-19 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　摘要：ICO把一条好好的路走偏了。

　　在9月2日上午互联网金融风险专项整治工作领导小组下发《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》，明确了ICO本质上属于未经批准的非法公开融资之后，今天下午，央行等七部委也下发公告，正式叫停ICO。

　　至此，暴利已超贩毒的币圈上市游戏终于有了定论。无论鱼龙，只要是ICO项目，都没能逃过这场整治。

　　对于ICO的监管来得迅疾而猛烈，这并不太符合中国监管机构对于金融科技创新一贯秉持的“让子弹先飞一会儿”的风格。很多人都还记得，在更早之前，不止一位监管机构人士曾在公开场合透露过对于ICO进行“沙箱监管”的思路。而在相关部门相继发布有关ICO的风险提示之后，更高层的监管机构仍未立刻给出明确表态。

　　从“暧昧不明”到“立即叫停”，监管机构对于ICO的态度何以悄然生变？

　　ICO这条路走偏了

　　“ICO原本是区块链项目非常重要的融资手段，我对ICO把一条好好的路走偏、走歪感到痛心疾首。”一位来自监管机构的人士在接受中国金融四十人论坛（CF40）秘书处访谈时，表达了对于当前ICO乱象的强烈愤慨。

　　在上述人士看来，ICO如今已经演变成为一种巧取豪夺，这种毫不自律、毫无管制的行为，监管部门是不可能容忍，更不可能坐视不管。

　　今天相继下发的两份整治公告，正是监管层态度的最明确体现。

　　ICO是Initial Coin Offering的缩写，即首次代币发售，是企业或非企业组织在区块链技术的支持下发行代币，向投资人募集虚拟货币的融资活动，被称为“币圈IPO”。通常来讲，ICO项目通常有两种方式进行融资，一种是给投资者ICO项目所创建的代币，而这种代币随后可以在公开平台上进行交易，投资者可以赚得代币价格波动的收益，这一种是当下ICO项目投资最常见的方式。而另一种方式则是投资者得到债权，就像购买P2P一样，融资方与投资者约定好期限与收益。

　　“ICO融资时的价格都很低，每个代币往往折合人民币只需要几角，就算是监管压力最近频频出现导致一些代币的价格出现下跌，但也没有低于原来发行价的。”一位投资ICO的玩家表示，在她看来，就算是再不靠谱的ICO项目也能有收益，“现在就是在博傻阶段。”

　　“一币一墅”的故事在中国层出不穷，投资者在ICO高额收益的诱惑下陷入疯狂，甚至连跳广场舞的大妈也拿出毕生积蓄加入了这场狂欢。

　　7月25日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布了《2017上半年国内ICO发展情况报告》。监测发现，面向国内提供ICO服务的相关平台43家，完成的ICO项目累计融资规模折合人民币总计26.16亿元，累计参与人次达10.5万。

　　透视这块炙手可热的ICO蛋糕，看似丰盛的奶油下掩盖着的却是肮脏的欺诈传销骗局。

　　对融资者来说，无论如何融资都应当物有所值。但很多ICO项目明明没有任何价值或者实际价值很低，却以融到大额资金而沾沾自喜，这就带有了欺诈性质。上述监管机构人士同时强调，如果以创新之名，行诈骗之实，那么这些老鼠屎会坏了满锅汤，使得性质发生改变，后果极为严重。

　　更令人担忧的是，ICO蕴藏着洗钱风险。在传统的反洗钱框架下，筹措资金的企业需做到尽职调查，譬如了解客户，确认他们的身份，了解财富来源等。但通过ICO，手握黑钱的投资者可以轻易从其他投资者手中，甚至是直接向ICO发行主体手中买入代币，再将代币转让，就实现将黑钱转换成干净的钱。

　　投资者教育？真的会有人听吗？

　　实际上，在今天之前，我们从监管层针对ICO的风险提示中已经能够看出将ICO定义为非法集资的倾向。

　　比如，8月30日晚间，中国互联网金融协会发布风险提示称，近期各类以ICO名义进行筹资的项目在国内迅速增长，扰乱了社会经济秩序并形成较大的风险隐患。一是国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，涉嫌诈骗、非法发行证券、非法集资等行为。二是由于ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。三是中国互联网金融协会会员单位应主动加强自律，抵制违法违规的金融行为。

　　此前，北京市网贷行业协会也对外发布《ICO风险提示函》称，投资者投资ICO项目时，除可能面临虚拟货币技术方面风险造成的损失以外，还可能存在参与非法集资、洗钱、传销等违法犯罪行为引发的法律风险。对于信息不够透明的项目，还存在被诈骗风险。