苹果概念股须警惕过度依赖(图)

2017-06-03 | 来源: 经济观察报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　苹果发布了一份并不算“好看”的季度报之后，中国苹果供应商们的股价走势在5月份呈现出了分化。一边是下跌，供应商如高伟电子（01415.HK）、蓝思科技（300433.SZ），德赛电池（000049.SZ）股价呈跌势，最大跌幅分别达11.6%、15%、14.7%；一边是涨势，如欧菲光（002456.SZ）、立讯精密（002475），股价最大涨幅分别达10.5%、11%。

　　这样的分化代表了两种不同类型的苹果供应商，它们的区别在于前者极大部分营收都来源于苹果公司，而后者的营收来源更为分散或多元化。

　　在今年年初，曾坦言不碰科技股的“股神”巴菲特一反常态地增持了7200万股苹果公司股票，合计持有苹果公司持有1.294亿股，持股比例达2.5%，成为苹果公司大股东。

　　

　　在巴菲特看来，以iPhone为代表产品的苹果公司，已经是一家消费品制造公司而非科技公司。过去十年里，以苹果为代表的智能手机迅速普及，苹果手机也逐渐成为了一款“街机”，而非新兴科技产品。

　　然而，在巴菲特看到苹果品牌的同时，每年为苹果生产、制造2亿多部手机的700多家供应商们，有的却正在煎熬着。对于不少供应商而言，苹果是它们一半以上的收入来源，也正因如此，那些极大程度上依赖苹果的供应商们，其业绩、股价总是要看苹果的“脸色”随之波动。

　　这意味着风险。与苹果合作了多年的英国图形芯片处理技术公司ImaginationTechnologies，今年4月宣布将被苹果“撇开”，当日股价跌幅67%，至今仍处低位。

　　为了减小或摆脱这样的风险，避免ImaginationTechnologies那样的命运，一些对苹果依赖程度较高的中国厂商，过去数年里正在努力“进化”，不断地降低对苹果的依赖。这样的“进化论”也同样适用于一些对苹果依赖程度较小的厂商，只不过相比前者，它们拥有相对更大的选择空间，以及更快的“进化”速度。

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　　苹果的“脸色”

　　5月3日，苹果公司发布了二季度财报，虽然营收增长依旧，但在中国市场，却带来了坏消息。数据显示，中国市场成为苹果全球五大区域市场中唯一下跌的市场：大中华区营收为107.26亿美元，比去年同期下滑14%。这延续了去年同期的颓势，去年同期大中华区营收下滑了12%。

　　在大中华区，二季度中，作为苹果公司营收第一大来源、标志性产品i-Phone，销量同比下跌1%；iPad销量则同比下滑13%。

　　业绩发布后，苹果的供应商高伟电子控股有限公司（01415.HK）股价开始下跌至今，从5月4日的2.41元跌至6月1日的2.18元。这是一家主要制造销售移动设备的相机模组的公司，从2009年开始给苹果供应相机模组。去年高伟电子有9成的收入都来自于一家客户，这家客户就是苹果。

　　除了苹果的投资者们，像高伟电子这样的厂商同样对苹果的业绩保持着密切的关注。与其他手机厂商的区别在于，没有哪家手机厂商可以像苹果一样仅依靠一个系列的产品而成为全球智能手机出货量最大的公司之一。

　　市场调查机构IDC数据显示，去年智能手机出货量排名中，苹果公司位居第二，仅次于三星，出货量达2.15亿部。但不同的是苹果在去年仅发布了iPhone7一款手机产品，而三星以及其他出货量名列前茅的手机厂商择均采取多系列机海战术。以三星为例，仅其官网就列出了至少6个系列手机产品。

　　这意味着苹果手机的供应需求是巨大的。在过去数年里，并不乏因成为苹果产品的供应商而壮大成长的案例。以“代工之王”台湾鸿海精密集团（富士康为其子公司）为例，IDC分析师高鸿翔曾告诉经济观察报记者，苹果公司大约有7成的iPhone都交由鸿海代工，而苹果公司也给鸿海贡献了一半以上的营业收入。