尚品宅配为何上市后业绩就变脸

2017-05-27 | 来源: 界面新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　本周，A股阶段性下探后迎来一波反弹。截至5月26日，沪指报收3110.06点，站稳3100点关键点位。至此，沪指本周涨幅0.63%，市场情绪稍微缓和。不过，与上两周相比，机构们本周的调研趋于谨慎。据Wind资讯提供的数据显示，本周共计95家上市公司获得机构调研，调研公司数量连续两周呈现下降。而在本周，星石投资、宏流投资、昆吾九鼎投资、重阳投资等明星私募接棒显示其调研动向。

　　界面新闻统计发现，上述95家上市公司分布于47个细分行业。其中，工业机械、房地产开发、电子设备和仪器行业获调研的上市公司数量位居各行业前三位，数量分别为17家、6家、5家。在工业机械行业，伊之密（300415.SZ）、鲍斯股份（300441.SZ）、斯莱克（300382.SZ）成为最受机构关注的上市公司；房地产开发行业中，机构们本周将目光主要投向荣盛发展（002146.SZ）、东旭蓝天（000040.SZ）、皇庭国际（000056.SZ）；而在电子设备和仪器领域，聚光科技（300203.SZ）、正业科技（300410.SZ）、美亚光电（002690.SZ）受关注度最高。

　　本周十大机构调研股

　　聚光科技5月23日的现场调研会议吸引了38家机构的参与，从而成为本周最热调研股。聚光科技是国内检测行业的龙头企业，该公司通过收购荷兰VOCs检测知名公司Synspec，深度布局VOCs治理，大幅提高了产品市场占有率。据该公司去年年报显示，聚光科技2016年全年实现营业收入和归属上司公司股东的净利润分别为23.49亿元、4.02亿元，同比分别增长28.13%、62.86%。不过，聚光科技应收账款数额较大且增速较快。2016年底，该公司应收账款金额为15.04亿元，较2015年同比增长37%。这一风险也引起了机构投资者的关注。对此，聚光科技回应，“公司去年增加应收账款主要是子公司并进来的应收账款，母公司并没有相较于前一个有较大的增长，去年年底收购的哈尔滨华春和前年年底收购的重庆三峡，它们都是属于工程类的公司，它们原来的应收账款体量比较大。”但聚光科技进一步表示其应收账款产生坏账的风险小，“母公司主要是账龄一年内的应收账款，其他长账龄的比例会比较小，我们的客户对象主要也是政府机关、政府部门，比如环保局、环保厅、国家监测总站，这些坏账不太可能会发生。”

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　　截至5月26日收盘，聚光科技报收28.10元/股，周跌幅0.71%。

　　本周，机构们调研了两家家具行业的上市公司尚品宅配（300616.SZ）以及索菲亚（002572.SZ），但机构们的注意力都集中在今年三月份刚刚上市的尚品宅配。本周的两场现场会议，共计37家机构投资者参与其中。

　　从财务上看，尚品宅配今年一季度净利亏损，陷入了上市业绩即变脸的尴尬境地。根据该公司一季报，尚品宅配今年前三个月在营收同比增长接近30%的情况下，其归属上市公司股东的净利润却亏损4657万元。不过，业内普遍认为一季度是家装行业的淡季，行业内公司在这一时期的盈利状况普遍不理想。此外，尚品宅配“直营+加盟”的经营模式，也在一定程度上影响了该公司的净利润。

　　