信用评级下调到底意味着什么？

2017-05-24 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　“昔日亚洲最大大宗商品贸易商来宝集团惨遭评级下调，标普将公司评级连降三级至垃圾级”“标普上调印尼主权信用评级至投资级”“穆迪将巴西信用评级展望调整为稳定”“穆迪下调加拿大六大银行评级”?“惠誉上调恒大评级展望至稳定” ……我们经常可以看到诸如此类的新闻。但是，你真的知道信用评级是什么意思吗？

　　垃圾级和投资级对投资者的区别是什么？国家或地区的主权信用评级，和公司的评级是一回事吗？下调评级后，会产生什么样的影响？展望，又是什么？

　　今天的见闻问答，我们一起来了解一下，关于信用评级的那些事儿。

　　Q：信用评级是什么？

　　A：大体而言，信用评级是评级对象信贷违约风险的体现。

　　信用评级越高，意味着如果你借钱给被评级对象，顺利收回来的可能越大。所以，拥有高信用评级的公司或国家也更容易受到投资方的青睐，获得更好的贷款条件——比如说，更低的利率要求。

　　信用评级的评定对象包括上市公司、证券公司、基金、银行、债券、政府等。

　　Q：信用评级由谁来评？

　　A：目前世界上有三家主流评级公司，分别是穆迪、标普和惠誉。这三家公司垄断了评级市场90%的业务。

　　19世纪中叶，美国为打开和整合欧洲大陆经济而修建铁路带来了强烈的资本需求。随之而来的信息不对称性和风险性，促进了评级业务的萌芽与发展。

　　1902年，穆迪公司的创始人开始对当时发行的铁路债券进行评级。

　　大萧条后无数银行破产，银行监管者们率先在监管中引用信用评级。1931年9月，美国财政部为监管银行的债券投资风险，通过其货币监管署发布了第一个纳入评级基准的正式条例。

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　　受1973年信用危机冲击，美国经济陷入严重衰退，经济风险的增加及依赖评级的监管规则迅速增加，促使评级业开始新一轮扩张。

　　1975年，美国证券交易委员会（SEC）认可穆迪、标准普尔和惠誉国际为“全国认定的评级组织”。

　　三家公司评级的方式各有不同，但对于国家、地区和公司的大体判断是相似的。以标普为例，标普公司在给予国家和地区信用评级时，主要基于政治风险、收入和经济结构、经济增长前景、财政灵活度、货币政策稳定性、预算、负债和流动性等考虑。

　　Q：所以，标普评级公司和美股那个标普500指数，是一家公司吗……A：哈哈哈，是的！

　　标普全球评级是标普全球的子公司，而这家公司另一个有名的产品就是标普500指数。而道琼斯工业平均指数也在标普全球旗下，标普与道琼斯两家指数公司于2012年7月合并，成为全球最大的金融市场指数提供商。

　　Q：信用评级都有哪些？分别意味着什么？

　　A：信用评级一般可分为两类：主体信用评级和债券信用评级。三大评级公司还会发布信用观察/展望评价来显示对评级短期走向的判断。

　　主体评级是以企业或经济主体为对象进行的信用评级，债项评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。

　　根据评级对象承担债务的币种不同，信用评级还可分为本币评级和外币评级。本币评级系评级对象本币债务（一般指本国货币）偿还能力和意愿的评级，外币评级为评级对象外币债务的偿还能力和意愿。

　　债项评级分为中长期债项评级和短期债项评级，短期债项评级针对13 个月以内到期的短期债券。

　　标普、穆迪和惠誉的主体评级与中长期债项评级一样，均采用各自的中长期信用等级符号体系。

　　