穆迪將中國政府債券評級改為負面

2016-03-02 | 來源: 鳳凰網 | 轉到微信 | 有2人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　國際評級機構穆迪投資者服務公司(Moody's)周三(3月2日)將中國政府債券評級展望從穩定調整為負面，調降原因包括政府窄幅增加導致的財政狀況弱化、資本外流導致的外儲持續下降等。

　　穆迪分析師Marie Diron在報告中稱，確認中國的Aa3評級，因中國經濟規模巨大，GDP增長率顯著高於大部分相同評級的國家。

　　政府財力減弱，而且料將進一步下降，“盡管基礎非常高”;

　　政府的資產負債表可能面臨地方政府、政策性銀行、國有企業帶來的或有負債；

　　預計短期內，政府資產負債表上不會落實所有的、或者顯著比例的或有負債；

　　鑒於改革挑戰巨大，政府實施改革來解決經濟失衡問題的能力不明朗；

　　中國的財政和外匯儲備緩沖依然雄厚，這就給了政府實施改革並逐步解決失衡問題的時間；

　　外匯儲備下降突顯出，人民幣匯率承壓、對中國保增長和實施改革能力的信心減弱可能加劇資本外流；

　　外匯儲備下降--與存款持續流出對應--可能會加劇以存款為資金來源的銀行業的壓力；

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　　估計2015年底政府債務與GDP之比從2012年的32.5%顯著上升至40.6%。

　　穆迪下調中國評級展望後，離岸人民幣持穩、日元走高。

　　澳新銀行稱，穆迪評級展望調整反映出的中國相關擔憂並不是新消息。

　　國信證券表示，對於穆迪有關其政策風險的報告，中國必須認真對待，同時也要努力增強決策的透明度。

　　國信證券駐香港經濟學家余晶晶在接受采訪時說，中國債務年度增幅估計達到15%，遠高於7%左右的GDP增幅，這種情形會導致銀行不良貸款增加。

　　余晶晶稱，隨著中國著力增進匯率穩定和資本流入，資本外流風險可控。需要增進貨幣政策的一貫性，從而為投資者提供明確方向。

　　招銀國際證券駐香港的策略師Daniel So稱，穆迪下調中國信用評級展望的決定不會產生重大的影響，因為市場大致料到了這一幕，大家都能看到中國的債務問題，存在很多的風險；這個消息可能並不讓人意外；股市情緒近期一直在改善，因此應該不會受到沖擊；政府債也不會受到很大影響。

　　他說，公司發行的債券，尤其是高收益率債券，可能受到一定的壓力，一些資金可能尋求避險。其中部分資金可能進入政府債。沒有太多資金可以流向海外----他們只能留在中國找到最安全的資產，而這種資產就是政府債。市場可能仍會擔心公司債[0.01%]問題。總的來說，部分資金可能完全撤離債市，但公司債遭遇的資金流出會更嚴重。