經濟學人:3大因素驅動恐懼席卷全球

2024-08-03 | 來源: Newtalk | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

全球股市近日暴跌，台北股市2日狂瀉1004點，創下史上收盤最大跌點紀錄，而美國股市也遭遇恐慌性拋售，周五最新發布的美國經濟數據疲軟，美股一路下滑全面收低，道瓊指數大跌610.71點，跌破4萬點大關;那斯達克指數大跌417.98點，陷入修正區間。對此，英國經濟學人分析，人們意識到AI題材被賦予了太多不切實際的期望”、“美國經濟陷入困境”、“日圓走強等三大主要因素結合在一起，導致恐懼席卷全球市場。

全球主要股市連續數月創下歷史新高，僅僅兩周前看來仍是堅不可摧的牛市，沒想到事情轉變如此之快，全球各主要指數現在正處自由落體狀態。尤其美股費城半導體指數近幾周已從高點下跌逾20%，符合進入熊市的技術定義。美國納斯達克100指數自7月中旬的高峰以來已下跌超過10%; 華爾街的恐懼指標VIX指數已飆升至去年美國地區銀行危機以來的最高水平。日本基准東證指數自8月1日下跌3%後，8月2日下跌6%，是2011年以來最糟糕的兩天連續下跌。

在個別產業和公司方面，失控情緒甚至更加狂野。追蹤全球芯片制造供應鏈公司的費城半導體指數在幾周內下跌五分之一以上。安謀市值損失40%; 市場寵兒英偉達股價上沖下洗，從7月30日起的3天，下跌7%，飆升了13%，然後又下跌了7%。 8月2日，英特爾的股價暴跌超過四分之一。不僅僅是半導體產業。美國銀行股KBW指數幾天內下跌8%; 日本銀行股的價格也暴跌。

股市狂跌的三項因素牽動結合在一起，讓投資者陷入困境。首先是人們逐漸認識到人工智能為其提供動力的芯片制造業，一直被寄予不切實際的厚望。美國股價的5家科技巨頭Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟發布的業績令股東垂頭喪氣，在發布財報後股價出現下跌。全面的打擊顯示，投資者以前對人工智能的樂觀情緒正在消失。這對芯片制造商產生直接的連鎖反應，如果人工智能投資緊縮，芯片制造商可能必須面臨無限需求的幻滅。

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全球股市近日暴跌，台北股市2日狂瀉1004點，創下史上收盤最大跌點紀錄。（示意圖）圖：張良一/攝

美國總統大選將於11月5日舉行，美國前總統、共和黨總統候選人川普（Donald Trump）日前接受彭博商業周刊（Bloomberg Businessweek）訪問時宣稱台灣搶走芯片生意，主張台灣應向美國支付防御中國的費用，引起海內外關注，半導體股票隨即陷入混亂、美國總統拜登（Joe Biden）政府計劃對向中國出口芯片制造設備實施新的限制，在需求疲軟和地緣政治惡化的雙重威脅下，芯片股暴跌也就不足為奇。

第二項因素是美國經濟陷入困境，這是第二次讓投資人措手不及的事態發展。過去在期待美聯儲（Fed）降息的階段“壞消息就是好消息”，經濟降溫的跡象都被解讀成“促使聯准會降息的好事”。然而，最新報告顯示，美國7月就業市場急凍，4.3%的失業率創下2021年10月以來新高，壞消息現在真的就是壞消息了。許多人開始懷疑軟著陸是否還會發生，擔憂美國經濟陷入實質衰退的風險升高，交易員押注聯准會將在9月的央行會議上降息半個百分點以避免經濟放緩。

第三股牽動市場力量是日圓走強，部分原因是日本央行在7月31日意外決定加息15個基本點，基准利率上調至約0.25%。日圓升值自然會壓低日本股價，因為日立、索尼和豐田等日本最大的跨國公司都以外幣在海外賺取利潤。不過，或許更重要的是與日圓疲軟和極端鴿派貨幣政策相關的熱門交易的平倉，兩者的結合使得廉價借入日圓、將收益轉換為美元並投資於美國公債成為可能。