地产债出现机构抛售 开发商挺多久
地产行业头顶上的一把达摩克里斯之剑,随着各种融资渠道的收紧,开发商的资金也是越来越紧张。某着名开发商任先生在诺亚财富上讲话直接就说,现在开发商没钱了,是你们抄底的时候了,人家说的是让机构拿资金去抄底开发商的股权,而被不良媒体歪曲成了让老百姓去拿钱抄底买房。
如今开发商的融资问题已经越来越麻烦先是4月份,华夏幸福(29.91+1.70%,诊股)的资金链问题引发了媒体关注,上交所甚至发出了审核问询函,提出了18个问题直指他的融资和资金状况,而他的股价也在今年以来掉了快40%,5月份中信银行(6.74+0.00%,诊股)才给华夏幸福解了围,提供了他315亿的集团授信,这才让债务问题有所缓解。之后大家的视线又被天房吸引走了。先是爆出1800亿的债务有违约风险,但巧合的是之后又是中信解围,5月15日,天房与中信信托确认,将依照合同约定还款,不存在违约风险。
虽然这两个事目前都平息了,但市场的担忧一点都没有减退,5月份以来,交易机构大比例的抛售地产债,龙湖和泛海债券价格大幅下跌。其实我们之前就说了,由于2015年的宽松刺激,导致了地产活跃,通过涨价去库存的方式调动了接盘侠热情的同时,地产商的热情也被调动了,在2015年地产公司发债活跃,而市场上最多的就是3年期债券,那么按照周期来算,2018年将进入第一个偿债高峰,数据显示,15年全年房企发行公司债规模达约4300亿元。截至目前,房地产行业存量债余额仍有约1.4万亿,在所有产业债行业中排在首位。另外,这些发债企业中,民企居多,根据天风证券的研究,从2016年下半年开始,违约企业主要集中在民企身上,所以,杠杆负债率失控,资金利率敏感性强,行业景气度下降,后续融资通道收紧,债务总量极高,这些成为了房地产债被抛售的主要原因。
从今年开始,地产债到期还款的高峰即将出现,到期还款资金规模大概是9000亿,应该说从时间安排来看,截止5月前,真正的还款高峰还没出现,从6月份开始,真正的考验就来了。还债规模将几倍的增长,下半年比上半年的压力大的多的多。而到了2019年,压力就更大,大约有3700亿的规模。而这种趋势将一直持续到2021年,在这期间地产债的兑付压力都将极大,所以也难怪,很多机构,会选择在5月份就提前抛售离场,主要也是避免踩到雷。机构们想法一致的时候,债券价格也就会大幅下跌。
不错的新闻,我要点赞
好新闻没人评论怎么行,我来说几句
从去年开始,金融去杠杆就一直是房如今开发商的融资问题已经越来越麻烦先是4月份,华夏幸福(29.91+1.70%,诊股)的资金链问题引发了媒体关注,上交所甚至发出了审核问询函,提出了18个问题直指他的融资和资金状况,而他的股价也在今年以来掉了快40%,5月份中信银行(6.74+0.00%,诊股)才给华夏幸福解了围,提供了他315亿的集团授信,这才让债务问题有所缓解。之后大家的视线又被天房吸引走了。先是爆出1800亿的债务有违约风险,但巧合的是之后又是中信解围,5月15日,天房与中信信托确认,将依照合同约定还款,不存在违约风险。
虽然这两个事目前都平息了,但市场的担忧一点都没有减退,5月份以来,交易机构大比例的抛售地产债,龙湖和泛海债券价格大幅下跌。其实我们之前就说了,由于2015年的宽松刺激,导致了地产活跃,通过涨价去库存的方式调动了接盘侠热情的同时,地产商的热情也被调动了,在2015年地产公司发债活跃,而市场上最多的就是3年期债券,那么按照周期来算,2018年将进入第一个偿债高峰,数据显示,15年全年房企发行公司债规模达约4300亿元。截至目前,房地产行业存量债余额仍有约1.4万亿,在所有产业债行业中排在首位。另外,这些发债企业中,民企居多,根据天风证券的研究,从2016年下半年开始,违约企业主要集中在民企身上,所以,杠杆负债率失控,资金利率敏感性强,行业景气度下降,后续融资通道收紧,债务总量极高,这些成为了房地产债被抛售的主要原因。
从今年开始,地产债到期还款的高峰即将出现,到期还款资金规模大概是9000亿,应该说从时间安排来看,截止5月前,真正的还款高峰还没出现,从6月份开始,真正的考验就来了。还债规模将几倍的增长,下半年比上半年的压力大的多的多。而到了2019年,压力就更大,大约有3700亿的规模。而这种趋势将一直持续到2021年,在这期间地产债的兑付压力都将极大,所以也难怪,很多机构,会选择在5月份就提前抛售离场,主要也是避免踩到雷。机构们想法一致的时候,债券价格也就会大幅下跌。
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