全球房价趋势 至金融危机前高点
相较金融危机前的上涨，本轮房价上涨的斜率相对较低，反映了各国房价上涨的同步性不强。最新数据显示，房价同比增长最快的地区是塞尔维亚、冰岛、菲律宾、中国香港、新西兰、加拿大、中国、爱尔兰、挪威。
从历史情况看，除了日本、德国之外的主要发达国家房价呈现明显的同步性。1995-2005，全球房价出现了一轮趋势性上涨，主要发达国家和新兴市场国家均参与其中。其背后的原因主要有三点：第一，利率下行和金融自由化进程的推动；第二，较长期平稳、向好的全球经济增长；第三，全球一体化进程的发展。
而以扣除通胀的实际房价来看，目前全球实际房价的平均水平已经恢复到了金融危机前的高点。2012年以来，全球房价实际上已呈现出了持续上升的趋势，只不过相较金融危机前的上涨，本轮房价上涨的斜率相对较低，背后反映了各国房价上涨的同步性不强。相较危机之前，此轮房价上涨仍然有低利率环境的支持，但是，全球经济增长相对低迷、各国复苏进程存在差异，加之危机之后各国政府和国际监管机构都加强了对房价高涨的监测，并采用宏观审慎政策加以控制，这可能限制了房价上涨幅度。
理解近年来房价上涨相对缓和的另一个角度是私人部门杠杆率的变化。特纳认为，房地产等存量资产的交易会形成信贷规模与资产价格的上升循环，推升杠杆率，但却对GDP增长的推动作用极其有限。宏观审慎政策的推行使得流向房地产的贷款较为有限，因此房价上涨的速度相对过去更缓和，换言之，在主流的政策环境下，当前以及未来发达国家私人部门杠杆率的企稳、回升受到房价的影响要小于危机前，其对于经济和需求的积极影响很可能比过去更大。
全球房价趋势：同步与分化
近年来中国房价的上涨备受关注，不过只要对媒体报道稍加关注也不难得知，中国也并不孤独：近几年加拿大房价快速上涨，政府频频采取措施抑制房价，加央行的加息更与房价密切相关，此外，美国房价也已回到了金融危机前的水平，澳大利亚、欧洲也均出现了房价上涨的现象。那么，各国房价的变化是完全独立的现象，还是存在内在关联呢？
1、1995-2005：全球房价趋势性上涨
以IMF发布的全球房价指数（57个国家实际房价的简单平均）来看，2000年以来，全球房价持续而快速地上涨，2007年金融危机的爆发和扩散造成房价总体出现下跌，并于2011年达到底部，随后便出现了持续但相对缓慢的回升。以扣除通胀的实际房价来看，目前全球实际房价的平均水平已经恢复到了金融危机前的高点。
以期限更长的分国别数据来看，除日本以外的主要发达国家房价呈现明显的同步性。
1970-1995年，美国、加拿大、澳大利亚、欧洲房价的周期性变化节奏较为一致，但在这一阶段趋势性不并明显。
觉得新闻不错，请点个赞吧
这条新闻还没有人评论喔，等着您的高见呢| 分享: |
| 注： | 在此页阅读全文 |
