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不能依靠居民购房来解决金融问题


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  央行行长周小川近日在两会新闻发布会上说,总体来讲住房贷款在中国还会以相对比较快的速度来发展。

  随着住房产业的政策调整,估计会适当放慢。

  但是这句话的主体部分仍然是他认为住房贷款会快速增长。

  周小川说的是自然规律还是高层的政策思路呢,这就是需要分析的。

  他承认去年全年,房地产信贷里面增长比较快的主要是个人购房贷款。个人购房贷款的增长,一方面有助于居民买房子,同时,在一些城市特别是三四线城市住房库存比较多,有助于降库存。

  按照央行披露的数据,截至2016年末,全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额为26.7 万亿元,同比增长27%,房地产贷款余额占各项贷款余额的25%。

  其中,个人住房贷款余额为18 万亿元,同比增长38.1%,第四季度各月新增个人住房贷款额均低于2016 年9 月。其中,2016 年新增房地产贷款5.7 万亿元,同比多增2 万亿元,占各项贷款新增额的44.8%。

  个人放贷占新增贷款的近乎一半,这个数字无论如何都是相当惊人的,这至少表明经济需求已经非常疲弱,没有房地产支撑,去年全年的GDP增速可能到6.5%以下。

  但地产开发贷款余额为1.4 万亿元,同比减少4.9%,增速较9 月末低5.8 个百分点。在个人住房贷款迅猛增长的同时,房地产开发贷款余额下降,有几个原因,一个是很多开发商的融资模式多样化,许多融资来源于债券、信托或者股市融资。另外一个原因是由于国家的去库存政策,开放商从政府那里拿地越来越难,成本很高,开发利润直线下降,开放投资出现萎缩现象。

  但是个人购买房子,却是政府鼓励的,当然是因为要去房地产的库存,政府的鼓励措施从税收到信贷,从2015年就开始了,到了2016年在一线城市和二线城市形成了房地产的疯狂,大家都在看这个疯狂是否传导到三四线城市时,2016年下半年突然风云突变,高层政策发生转变,各个城市出台严厉的限购政策,直至如今又开始从金融融资的手段彻底掐死房地产公司,其手段相当严厉,逼迫房企去境外发行预期利率还将上涨的美元债。

  其实周行长对于个人房贷的支持从去年G20会议答记者问中表述的非常清楚,他认为中国个人住房市场还需要发展,一个原因是相对于发达国家,中国个人占有的住宅还相当低;另一个原因是目前非金融企业杠杆过低,通过个人购买房地产,可以把企业的杠杆转移到个人身上;还有一个原因就是中国个人储蓄率过高,购买房地产也可以消化储蓄率。

  此后财政部部长楼继伟表达了大概相同的看法。这是去年一二线城市房价疯狂的最根本的原因。

  后半年对房地产再次突然使出限购政策,应该是部分人士看到了这种政策所蕴含的风险:房价疯狂上涨,投机氛围愈加浓厚,上涨的城市都是一线城市和部分二线城市,最后的结果是本不该去库存的地方引起了房价大涨,而本该去库存的地方,库存反而扩大了。

  这里的问题就是很明显,如何在不让房价上涨的前提下,去库存可能是最好的方式,可能高层没有研究出最好的办法,所以小川在这次讲话中,强调今后还需要一定的适当的平衡,也就是说房价还不能上涨过快,但一定还会上涨。

  尽管周小川在讲话中讲到了房价上涨对经济的促进作用,“总体上来看,个人通过住房贷款购房以后,实际上资金就转到开发商。房地产开发是一个很长的产业链,会带动一系列产业供给,所以这个贷款不能简单看作是买房子,实际上会传递到相当大的产业链上。同时,这个产业链还带动与它相平行的一些产业链,比如家用电器等。”然而,很有意思的是我们的房地产开发已经开始自然的下滑。

  2012年2月至2013年12月,我国房地产开发投资月均同比增长26.6%,但2014年以来,房地产开发投资增长率显着下滑,去年12月降至1%。今年7月虽有所回升,但也仅5.3%。这说明开发商已经知道,房地产大规模开发的时代已经过去。也就是通过鼓励居民拉动经济增长的模式已经不可能了。

  那么在目前高房价的情况下,还鼓励居民去购买房子去库存,只能是一种财富转移行为,把居民手中的储蓄转移给开发商和地方政府,最终解决的是他们的债务,解决的是银行坏账问题,解决的是金融危机问题,也就是说用居民的房贷去解决金融问题,先不说是否公平,其实蕴含着更大的风险。

  首先居民手里没钱了,负债增加,首先削减的是消费和储蓄,而这两项又是目前中国经济成功转型的基础,这又是得不偿失。

[物价飞涨的时候 这样省钱购物很爽]
还没人说话啊,我想来说几句
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