[本那比的经略]

国际油价周五集体跌超5% 创半年最大单月跌幅(图)

来源：倍可亲(backchina.com)
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　　5月31日周五，在多重利空因影响下，国际油价在收盘前一个小时加速崩跌。（注：华尔街见闻行情图均为布伦特8月原油期货合约）

　　美东下午1点22分左右，国际布伦特原油期货跌超4%，跌破63美元整数关口，刷新日低至62.60美元/桶。美油WTI原油期货跌逾2.2美元，也跌超4%，刷新日低至54.31美元/桶。上期所原油期货夜盘跌超6%，刷新夜盘低点至433.30元人民币(专题)。

　　20分钟后，布伦特油价跌幅扩大至4.5%，刷新2月12日以来低点至62.39美元/桶。WTI跌幅扩大至4.2%，刷新2月14日以来低点至54.16美元/桶。

　　美东下午1点45分，美油失守54美元整数关口，为2月13日以来首次，日内跌幅扩大至超4.5%，最低触及53.91美元/桶。布伦特跌逾3美元，跌幅扩大至5%，下逼62美元整数位。



　　美东下午2点28分，就在油价收盘前夕，华尔街见闻行情库统计的布伦特8月原油期货跌破62美元关口，为2月12日以来首次，日低触及61.89美元/桶，也是2月12日以来最低，日内跌超5.2%。WTI跌3.20美元，跌超5.5%，刷新2月14日以来低点至53.41美元/桶。



　　截至周五收盘，WTI 7月原油期货收跌3.09美元，跌幅5.46%，报53.50美元/桶。布伦特7月原油期货收跌2.38美元，跌幅3.56%，报64.49美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1907夜盘收跌6.62%，报431.40元人民币。

　　美东下午3点左右，华尔街见闻行情库统计的布伦特8月期货跌幅扩大至超5.5%，刷新日低至61.73美元，较日高回落3.48美元。WTI跌幅扩大至6%，刷新日低至53.20美元/桶，较日高回落3.41美元。



　　5月以来，美油WTI累跌16%，布油跌超11%，均创去年11月以来的半年内最大单月跌幅；周五是5月的最后一个交易日，两种油价都交投逾三个月低位。此外，NYMEX天然气期货周五跌3.7%，至2.454美元/百万英热单位，创2016年6月以来收盘新低，并录得2009年以来的最大单月跌幅4.7%。

　　首先，油市被美国特朗普(专题)总统欲对墨西哥征收的全面关税打击。墨西哥除了是美国重要贸易伙伴之一，也是向美国出口原油的主要国家，依赖墨西哥原油的美国炼厂将面临供应困难。

　　咨询机构PVM对财经媒体CNBC称，美国炼油商每日大概进口68万桶的墨西哥原油，5%的关税将为日均采购成本增加额外的200万美元。另据美国能源部统计，美国出口给墨西哥的石化燃料“比全球任何国家都多”。墨西哥尚未提出反制措施，但最新关税可能伤害利润可观的美墨跨境能源贸易。

　　华尔街见闻曾提到，北京时间5月31日周五早间，美国总统特朗普宣布将对来自墨西哥的所有进口商品加征5%关税。白宫称，这一决定从6月10日开始实施，税率从7月1日起逐月上调，到10月1日将上调至25%，并保持这一水平，“直到非法移民(专题)问题得到解决。”

　　第二，白宫突然宣布对墨西哥征收全面关税，加重了投资者对全球经济增速放缓的担忧，甚至担心美国经济会陷入衰退；同日中国公布了疲软的5月制造业PMI 数据，录得49.4重回荣枯线下方，创三个月最低和同月历史最低。结合近期主要国家经济数据均欠佳的表现，令市场担心原油需求不振。

　　在油价周五尾盘加速下跌之前，美国能源信息署（EIA）发布的最新数据显示，3月美国原油总需求下降1.8%或36.9万桶/日，至2020.4万桶/日，2月时为增长2.9%，美国消费者对汽油和精炼油的需求都同比走弱，同时3月美国原油出口下降至268.4万桶/日，低于2月时的299万桶/日。

　　瑞士咨询机构Petromatrix创始人Olivier Jakob对《华尔街日报》表示，此前投资者过于关注美国制裁伊朗和委内瑞拉，以及波斯湾地缘政治风险对原油供给侧的影响，但对全球原油需求的担忧已强势回归。德国商业银行分析师Carsten Fritsch也认为，现在每个人最关注经济衰退可能性。

　　第三，油价下跌还由于供给端的趋紧程度有放松迹象。最新数据显示，尽管以沙特和俄罗斯为首的OPEC+持续减产，美国原油产量重新逼近历史新高，而且不少中东产油国已经在偷偷增产。

　　周四晚间据能源咨询机构JBC统计，OPEC在5月的石油产量下滑5万桶/日，至2990万桶/日；其中伊朗产量下滑22万桶/日，至228万桶/日。路透社稍早发布的媒体调查也显示，5月OPEC石油产出环比下降6万桶/日，至3017万桶/日，创2015年以来的四年新低。由于受到特朗普政府的制裁，成员国伊朗石油产出下滑最为明显。

　　不过，OPEC已经在偷偷增产。上述媒体调查称，OPEC成员国在5月的石油减产协议执行率为96%，4月曾高达132%；此前据彭博社报道，4月OPEC＋的减产协议执行率为150%，大于3月的139%。沙特在5月增产幅度最为突出，利比亚、伊拉克、以及安哥拉也增产石油。

　　而美国的原油供给较为充沛。截至5月24日当周，美国EIA商用原油库存下降28.2万桶，远逊于预期的降幅136万桶，美国原油产量则重回1230万桶/日的纪录最高。今日据美国油服公司贝克休斯统计，本周美国活跃的石油钻井机数增加了3个，结束了连降三周的表现。此外，EIA统计的美国原油产出在3月涨2.1%或24.1万桶，至1190.5万桶/日，接近去年12月所创1196.6万桶/日的历史最高，也结束了1月和2月连跌的局面。

　　同理可知，NYMEX天然气期货周五收创三年最低，也受美国供给充沛影响。据EIA最新数据，3月美国本土48个州的整体天然气产量涨至993亿立方英尺/日，打破了2月所创991亿立方英尺的纪录新高。美国最大天然气产地得州日产小幅下滑0.9%，2月曾创月度最高266亿立方英尺/日；第二大天然气产地宾州产量涨0.7%，至纪录最高的188亿立方英尺/日。

　　第四，周五油价加速下跌，正好符合风险资产集体回撤的大背景。据华尔街见闻实时新闻观察，油价收盘前深跌的同时，美元兑日元跌超1%，至108.44的1月16日以来最低；10年期美债收益率重新跌回盘初低位2.145%，日内跌6.27个基点；道指也再度跌超300点，COMEX 8月黄金期货收涨1.5%，报1311.10美元/盎司，创4月10日以来收盘新高。

　　投资者可能倾向于赶在本周末前减少风险敞口。洲际交易所（ICE）的持仓周报显示，截至5月28日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸下降40879手合约，至35.28万手合约；去年12月4日当周曾以13.65万手合约创三年来净多仓最低，去年4月10日当周则以63.25万手合约录得2011年1月有数据以来的净多仓历史最高。

　　华尔街见闻会员专享文章《原油再现暴跌行情去年的噩梦重新来了？》曾提到，上周（5月21日起）国际油价便进入暴跌模式，上周四WTI和布油盘中同样跌超5%，上期所原油期货主力合约在失去人民币贬值的支撑后，盘中一度跌近7%。而5月前，油价今年以来累涨超30%：

　　市场开始担心，油价是否会重新演绎去年的“噩梦”。毕竟，现在无论是从基本面还是地缘政治的局面，都像极了去年的情况。不过短期来看，政治事件很难将继续推高油价，油价开始从地缘政治转向了供需基本面。

　　目前，可以明显看到多头平仓之后，油价再次呈现出自由落体版的暴跌。所以，未来如果基本面没有出现超预期的逆转，那么多头再次上攻的底气可能不足。

[温东小兵]

经济衰退情况下是不用这么多油的。即使伊朗没法出口原油，依然无法拉高原油价格，这下麻烦要大了。