[Max Ma]

分红式保险是兼顾保险保障和财富稳健增长的综合性理财产品，其中，保单里的现金值作为一种投资回报是投保人本人可以动用的钱。人们之所以乐意购买分红式保险，除了获得一个不断增长的赔偿额、将来可以转移和传承更多的免税资产给孩子之外，还有一个重要原因就是它里面的现金值从长线来说一般都是相当可观的，可以用作补充我们将来的退休收入和用作在年老患重病或生活不能自理时的应急资金。 但如果从短线现金值方面来说，不同公司的分红式保险以及同一公司的不同类型的分红保险产品却存在着很大的差别。 请看下面的例子：

一个42岁的不吸烟男性，每年投入6万加元购买Sun Life的分红式保险，选择20年保证付清的付款方式，假定将来实际付款也是20年（也可只付十几年，剩余年份用保单本身的分红来支付），他有二种不同类型的分红保险产品可以选择：一种是长线回报较高、但短线现金值却比较低的Sun Par Protector，可以购买到的基本保额（也称为初始保额，下同）为$189万 ；另一种是短线现金值较高、但长线回报却比较低的Sun Par Accumulator，可以购买到的基本保额只有$145万。下面是二种类型的分红式保险在各个时期的现金值和赔偿额的比较（假定按2017年6.25%的分红率不变测算，近30年的平均分红率为9%左右）(此处略去具体数据，感兴趣者请参看博客：blog.51.ca/u-314419/)。

从表中可以看出：在完全相同投入的情况下、并按同样的分红率不变测算，二种类型的分红保险的现金值和赔偿额的表现是很不一样的，这是因为这二种类型的产品的设计不同，换句话说，是回报的分配方式不同。Protector注重的是长线回报，分配的重点在中、后期；而Accumulator注重的是短期现金值的快速增长，但到了中后期却增长乏力，长线回报较低。具体来说，每年投入同样的钱，买Accumulator可以买到的基本保额要少（换句话说，它比Protector要“贵”），而且，它的变动保额（赔偿额）也一直都比Protector要低。但它的现金值却从一开始就快速增长，到了第5年它的现金值是Protector的6倍多，而且几乎可回本。不过，从第15年左右开始，它的现金值的涨幅就明显放慢，在第15年与Protector基本持平，15年后逐渐落后于Protector，越到最后、落差越大。

我们购买分红式保险，看重的一般都是它的长线回报，但也有一些投保人、特别是购买大额保单的投保人可能比较关注短期的现金值。那么，到底哪些类别的投保人应该选择短线现金值高的分红保险类别呢？

一是想买一个较大的分红保单，现在付款没有问题，但又担心将来生意或工作不稳定时在支付保费方面可能会出现暂时的困难和压力的投保人；购买短线现金值高的分红保险，可以让他在付款方面有更多的灵活性，必要时可以暂时舒缓他的付款压力，在遭遇资金周转困难时可以暂停付款，以保单中较高的现金值为依托办理一个Policy Loan来支付，等到资金松动时再将所欠保费加利息补上（即还给保险公司），这样，保单的价值不会受到任何影响。

二是既看重分红保险的保障和延税增长财富的功能，也很注重这份保单中各个时期的现金值特别是短线现金值，甚至在近几年内就可能需要动用里面的现金值以用作生意的流动资金或生活的应急资金的投保人。此类投保人愿意适当牺牲一些长期回报来换取较高的短线现金值带给他的好处，因为他相信：他通过借助保单短期较高的现金值所进行的短期投资所获取的回报足可以弥补他因选择短期现金值高的分红保险类型而造成的保单长线回报的损失。

三是将来因全家有可能回流而永久性离开加拿大，从而有可能在短期内撤销保单的投保人。选择短线现金值高的分红保险产品就可以大大地减少因不得不提前撤单而造成的损失。

除了上述三种情况之外，一般还是选择长线回报高的那类分红保险产品比较好，因为购买分红式保险终究是一种长期的理财规划，希望财富传承效率的最高化和将来退休收入及长线回报的的最大化终究是大部分投保人的目标！