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美国扔下重磅炸弹，股市楼市将大跌？
2017-09-20 22:41:21  投资家网 | 3条评论

一、刚刚，一个时代结束了！

金融核武器的引擎，终于启动了！

北京时间9月21日凌晨，美联储宣布了一个重大决定：从今年10月开始，启动渐进式被动“缩表”。

美联储总规模高达4.5万亿美元的资产负债表，从此将每月缩减100亿美元。

美联储还同时宣布，维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，预计今年还将加息一次；预计2018年将加息三次。

至此，全球金融市场迎来了根本性的大逆转，自2008年以来的近十年的货币大放水彻底终结了。

“缩表”消息一公布，金融市场便马上有了反应，美元汇率收复了当日早些时候的失地，出现反弹，黄金跳水，美国10年期国债收益率上扬，美股三大指数全线走低。

在美联储议息会后的新闻发布会上，耶伦重申了渐进式加息的论调，称若通胀持续低于联储目标，将调整货币政策；除非经济受到重大冲击，否则不会调整缩表。



[size=16]二、缩表，金融市场的核武器！[/size]

“缩表”，即缩减资产负债表规模。很多人还不理解加息和缩表的区别，简单来说，加息就是放缓市场的流动性，让泛滥的货币流速慢一点，充其量属于常规武器；而缩表就是美联储卖出自己持有的国债和抵押支持债券（MBS）等资产，注销大量基础货币，直接从市场抽走流动性。

今年，美联储的缩表将抽走300亿美元，而2018年全年，缩表抽走的资金将高达4200亿美元！

2008年，美国的次贷危机演变为了一场全球性的金融大危机，雷曼兄弟破产，贝尔斯登倒下，高盛、花旗等金融巨头摇摇欲坠，美国股市狂跌不止，一场世界末日仿佛就要到来。

当时的美国财政部长鲍尔森发出严重警告：“如果不立刻出手拯救，美国金融体系将在72小时内崩溃，美国经济将会垂直落体，直接腰斩，失去全球第一地位，失去全球领导地位。”

后果如此严重，美国只得采用量化宽松的政策，通过开启印钞机向金融市场投放天量货币来挽救金融机构，来挽救美国的金融体系。

后来的事实证明，大量印钞确实把当时处在悬崖边上的美国经济拉了回来。美国股市从2009年初的不到6500点到现在的22000多点，9年内涨幅高达两倍以上！



印钞固然让美国经济起死回生，但也带来了严重的负面影响，那就是资产负债表规模的急剧膨胀。金融危机之前，美联储的资产负债表规模只有9000亿美元，目前已经膨胀到了4.5万亿美元之巨。

现在，金融危机早已远去，美国经济向好，通胀也开始抬头，美联储自然要考虑把多余的流动性收回来，除了已经开始的几次加息之外，缩表也就是应有之义了。

市场预计，美联储将在未来两年内缩表5000亿美元左右，5年内缩表1.3万亿美元左右，到2023年结束。

当然，缩表的过程也充满了变数，还得根据美国经济、就业、国际大环境的变化而变化。

[size=16]三、对中国有什么影响？[/size]

1、中国股市会大跌吗？

缩表，最直接的后果是减少货币供应量，这对严重依赖资金的股市来说无疑是一场利空。但是，中国股市又有自己的特色和运行规律。

自2015年股灾之后，证金汇金这两大国家队就杀入了股市维稳。事实上，这两年的中国股市都是一个比之前更加受到政策干预、更加被严厉管控的市场。

管理层在股灾之后不希望股市再有大起大落，维持股市稳定，防范风险已经成为主要监管思路。

中国股市由于历来是内因起到决定性作用，因此美联储的缩表，对中国股市的影响有限。

如果你是股市投资者，那更要关注中国央行接下来会否跟随美联储的缩表，收紧货币政策。央行的动作，对A股历来影响重大。

2、楼市泡沫会刺破吗？

中国房地产持续十几年的上涨，在很大程度上与货币超发有关。在2015年底，美联储启动了本轮的第一次加息，按照传统理论来说，加息会间接使中国的市场利率上升，导致房贷利率上升，买房成本增加，这对楼市是利空。

但是，中国却恰恰相反。在2015年底美联储第一次加息的时候，中国恰好启动了“房地产去库存”的政策，房贷利率优惠、加杠杆买房等现象层出不穷。在美国开始紧缩的时候中国还在房子上货币宽松，这就导致了2016年房价的大涨。

目前，中国正在进行严厉的房地产调控，楼市未来的走势与调控政策和房贷利率有更大的关系。北京最近已经对首套房贷利率上升5%-10%，又遇到现在美联储缩表大量回收货币，中国在房贷利率未来的大趋势上也很明显了，那就是继续上涨。

因此房价将面临购房者资金成本上升带来的压力。

3、人民币汇率会贬值吗？

目前，中国10年期国债收益率是3.66%，美国是2.33%，美联储缩表后，如果中国央行没有跟进，那结果就是美国10年期国债收益率上升，中国不变。

中国的利差优势缩小之后，会导致越来越多的资金开始投资美国国债，人民币将面临贬值压力。

过去几个月，人民币对美元从6.8附近一口气升值到了6.5以下，涨幅巨大。如此大幅度升值虽然打爆了空头，改变了人民币单边贬值的预期，但也影响了出口，所以央行再未来一段时间会歇一歇，适当让人民币升值的弦松一下，未来人民币小幅贬值个人认为会是主要趋势。

4、黄金会跌吗？

国际黄金以美元计价，与美元是反向关系。美联储加缩表，对美元是利好，会让美元短线走强，黄金价格会相应下跌。

但是，目前国际形势并不太平，特朗普又是放嘴炮声称要摧毁朝鲜，又是重新点燃伊朗核问题，东北亚和中东的紧张局势如果加剧，那么投资者的避险就会被刺激起来，黄金反而会涨。

后记：

2008年的金融危机到现在已经快十年了，这十年里，我们亲眼见证了一场史无前例的货币大放水，时间之长，规模之大，都是人类历史之最。

十年之后，美国用“加息”+“缩表”的方式再一次引领了全世界的货币大撤退。历史上，美联储一共进行过7次缩表，每一次都对金融市场和全球经济产生了巨大影响。

有的国家或通胀骤起、物价大涨；有的国家或资本大肆外逃、外汇储备暴跌；有的国家或货币疯狂贬值、社会产生动荡.......

潮水退去之后，才知道谁在裸泳。目前委内瑞拉，尼日利亚等国家的经济已经因为美国加息带来的连锁反应而崩溃。

对于委内瑞拉等产业结构单一，以贩卖资源度日的国家来说，未来几年，随着缩表的持续深入进行，这些国家的坏日子会越来越久；对于中国来说，只有尽早让房地产市场平稳着陆，加快经济转型的速度，增强自身抗风险能力，才能最大限度抵御缩表带来的冲击！

[damnff]

赚钱的，这几年早赚得满满地了

[damnff]

不过之前不也说川普上位，股票会大跌吗？杞人忧天了

[GPS2000]

加元有压力了。

[umlinmark2001]

时间会证明金融危机又要来了。

[Norm]

damnff 写道:

赚钱的，这几年早赚得满满地了

那需要有先见之明。

[Norm]

damnff 写道:

不过之前不也说川普上位，股票会大跌吗？杞人忧天了

股票其实是上升的。

[Norm]

GPS2000 写道:

加元有压力了。

这样的话，美元对所有货币都会升。

[Norm]

umlinmark2001 写道:

时间会证明金融危机又要来了。

我觉着近期不会。

[umlinmark2001]

Norm 写道:

我觉着近期不会。

呵呵，就差一个点！！