人民币和美元

iambigcat · Posted: *2007-10-12 22:43*

现在国内的热门话题是人民币升值, 股市房市大牛,通货膨胀, 其实这些是遵循经济规律紧密联系在一起的. 造成这些的根本,是中国极低的劳动力成本和人为低估的人民币汇率,导致中国每年都有大量的贸易顺差. 巨大的贸易顺差使得中国拥有大量外汇储备,人民币升值压力进一步加大,人民生活在低于所能享受的生活水准之下，也就是所谓的国富民穷。

单从国际贸易的角度来看,中国对美保持巨大贸易顺差,仿佛我们占了便宜,美国人吃亏了,其实不然. 如果我们把国家当作人来比方,那美国就好比典型的美国人,挣一个花俩,每个月靠透支信用卡过日子,欠了一屁股的债. 中国就好比那典型的会过日子的中国人,挣仨花一个,存了一兜子钱. 这美国人债多不愁,虽然欠债越来越多,还是照花不误,什么高档电器,豪宅名车,世界旅游,全都享受了,每天过得屁颠屁颠的乐. 这中国人天天省吃俭用,什么都不敢买,图个温饱就心满意足了. 可是这国家跟人还是有不同的地方, 美国能印钞票啊! 欠债多怎么了, 一可以多印, 二可以让美元贬值. 打个比方说, 本来这美国欠中国一百万,这两年让美元贬值40%,那就相当与只欠60万了. 中国的外汇储备近一个trillion, 或者说一万亿美刀, 两年间贬值40%, 就是4000亿, 相当于2006年15% GDP, 从人家蒸发了. 中国人苦不苦啊, 每个人2006年相当于近两个月的时间白白给美国人民打工了. 中国政府最近几年意识到了,满世界的美元换资产, 可是又不能操之过急, 太急了别人哄抬物价; 可是太慢了也架不住这美元唰唰地贬值,自己的辛辛苦苦挣来的资产嗖嗖地缩水.

两种力量在刺激通货膨胀. 首先是这大额贸易顺差. 打个比方,本来中国有1000块钱流通, 生产了1000件产品, 那每件产品价格是1块钱. 可是中国出口了500件产品,那只剩500件,自然价格就要涨到2块钱了. 中国企业出口挣来外汇，但是要用人民币付工人工资，原材料等，这些支出自然要跟银行那挣的外汇换人民币，央行只能增发货币来满足巨大的人民币需求，造成货币供应加大。另外地球人都知道人民币价值人为低估, 中国每年又以火箭速度在高速发展, 自然世界热钱都从各个缝隙里渗入中国, 造成股市房市膨胀；中国老百姓又都是能攒钱的主, 这在一窝蜂跟进那还了得。同时中国外汇管制，金融市场不开放，这巨大的需求仿佛洪流，无处宣泄，越涨越高。稍有缝隙，就会宣泄。比如刚有风声对大陆开放港股，香港恒声指数就应声而涨。

前面说了美国的聪明处,可是它也有笨的地方,笨的像那Bush总统, 非逼着人民币升值。本来美国近些年经济强劲，按理应该伴随高通胀，可是美国，包括加拿大，欧洲通胀一直保持在低位，这全拜中国低价商品供应所赐。走进沃尔马，想找一件非中国制造的东西，真难！换句话说，这些年西方国家把通货膨胀全出口到中国去了。美国人在享受低廉商品供应的同时，却反过来怪我们中国货太便宜了，真是21世纪一大怪。美国也有美国的难处, 贸易逆差太大了，欠债越来越多。逆差造成国际市场上美元供应加大，从而造成美元贬值。本来金本位汇率体系灭亡之后，美元取代黄金成为支撑世界货体系的主要力量，各国都有美元外汇储备。美元贬值造成各国纷纷抛售美元，转向资产或其他货币（欧元），促使美元近一步贬值。究竟什么时候美元贬到头呢？如果单从购买力角度来看(purchasing power parity)，其实美元已经过渡贬值了，美国稍微扭转长期贸易逆差的时代已经不太远了。

反过来再看人民币，虽然美国动用各种力量压迫中国政府升值人民币，可是适得其反，人民币对其他币种还是贬值了。近几年美元对其他货币贬值在40%以上，可是由于中国是联系汇率，尽管对美元升值10%，对其他货币还是相当于大幅贬值了。这样的结果会造成中国对美国出口势头回落，但是对其他非美元联系汇率国家，尤其欧元区，出口将大幅增长。如果中国还是紧盯美元，只略微调高对美元汇率，却变相跟随美元贬值人民币，美国在中国贸易伙伴中的地位将逐步降低，欧洲将逐步上升。可以预见，中国的贸易顺差在今后几年还将进一步加大，人民币升值压力将越来越大，国内通胀的压力也将加剧。如果老百姓都意识到通胀不可避免，则会造成恐慌，全民抛掉存款，转换成商品或资产，演变成大幅通胀和银行挤兑。这个危险仿佛一颗原子弹埋在身边，不知何时爆炸，比解决台湾问题重要多了。中国央行今年一连数次加息，可是收效甚微。一方面，抱着这颗原子弹睡觉，不踏实；可是另方面，加息或人民币升幅步子过大，会担心经济硬着陆，失业增加，激化国内矛盾，同时担心热钱获利退场，诱发经济萧条。中国央行行长跟美联储主席，现在日子都不好过，因为不知道怎么做才是对的。面对经济衰退和通货膨胀可能性的选择，美联储主席选择的是宁可冒通胀的危险，也不能背上导致经济萧条的恶名；相信中国央行在同样的两难抉择面前，会做出同样的选择。

东桥西桥 · Posted: *2007-10-13 00:24*

好贴，

看来美元还会贬值下去。

winer · Posted: *2007-10-13 01:24*

中国为了要和美国联系汇率,近几年多印了大概50%的货币.今天从中国公布本年到9月的货币供应数据.说和上年同比多发了20%的RMB. 虽然中国RMB这几年累计对美元升值了约8%,但减去和美国的利率差,其实就是没升值.所以换句话说,如果过去三年,如果个人总资产没有升值超过50%就是在亏钱.只有超过了60%才算微赚.所以大家在算赚了多少多少钱的时候,还不清楚如果你有100万过去三年没变成150万,那是在亏钱.

investboth · Posted: *2007-10-13 14:32*

好文章,加精!