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葉檀國際形勢緊張軍工板塊要爆漲了？

7、8月，A股出現了一個異象。

素來“大隱隱於市”的軍工板塊，持續走強！

2020，國際大新聞太多了，中印沖突、中美摩擦、“天問一號”飛向火星……每一件都值得寫進歷史。

A股市場一樣刺激。

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整個7月，軍工板塊漲勢凶猛——行業指數漲了30%。中船防務和中航沈飛兩只個股分別漲了142%和106.9%，翻了一倍！

7月23日，軍工股生動演繹了什麼叫“力挽狂瀾”。受中國被要求關閉駐休斯敦總領館影響，23號早盤，三大股指下跌超過2%。軍工板塊卻逆勢領漲兩市。截至收盤，軍工股把滬指拉上了3300點上方！

8月，軍工板塊依舊強者恒強。截止8月7日，5個交易日僅一天回調，其他時間全部大漲。其中，8月的首個交易日，8月3日，國防軍工大漲8%；8月7日，兩市異常低迷，軍工仍在逆勢崛起，板塊大漲2.17%。大牛股北斗星通不是在漲停，就是在漲停的路上。

是時候關注一下軍工股了。

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國際一動蕩軍工就走強？大錯特錯！

這種現象非常、極其以及特別的罕見。

大家都知道，喝酒吃藥，穿越牛熊。但是軍工板塊可不像白酒、醫藥板塊，時不時就上A股風雲榜走一圈。

根據葉檀財經統計，20年以來，軍工板塊，只有4次亮眼表現。

這次，為什麼軍工板塊又爆發了呢？

絕大多數人都覺得，是因為國際摩擦事件，有擦槍走火的可能。國際不太平，軍工股就漲。這幾年，美國、印度不斷挑事，中國以前集中精力搞經濟，現在國家體量大了，要練好肌肉，才能長治久安。於是，軍工股就漲了。

諸位，如果按照這個思路買股，絕對要掉坑。

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為什麼？回顧歷史上中國大陸發生的地緣沖突，有沖突，軍工股也不一定漲，這類事件只是軍工股上漲的必要條件，但不是充分條件！近十年，中國政治摩擦有三大類：中印邊境、南海和台海。先看中印邊境對峙。印度一作妖，軍工板塊就會受刺激。不論是2020年6月的加勒萬河谷對峙，還是2017年6月的洞朗對峙，都是如此。 2020年6月15日，在中印邊境加勒萬河谷，中印雙方發生了“石頭戰”，兩方人馬戴著頭盔，互相扔石頭……雖然說是用冷兵器時代的打法，情況還是很嚴重，造成了人員傷亡，傷亡人數沒有公布。起因是印度邊防部隊不顧雙方合約，一而再地進到中國領土，阻攔中方正常巡邏。 A股軍工板塊被刺痛，微漲兩天，進入7月後，連漲9天。

洞朗對峙也一樣。 2017年6月18日，印度邊防人員越界，6月19日軍工微漲，之後，從6月23日幾乎一直漲到7月7日。

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回顧歷次中印邊境對峙，我們得出一個規律：那就是每逢沖突，軍工確實會被刺激漲，但是力度有限，頂多微漲一兩天，就算偶爾回調後再連漲，時間點也沒有規律，不能帶來長期漲勢。硬說軍工股和這些事件有關聯，有點牽強。那其他類型的沖突呢？看看更加典型、更加危險的南海沖突。提到南海沖突，就不得不提近20年以來最凶險的一次沖突——2016年7月12日，中美南海對峙。這是中美沖突最激烈的一次，寒光劍出鞘，至今讓一些人心有余悸。即使是這麼大的震蕩，從7月13日起的半個多月時間裡，軍工板塊將近20多天不漲反跌。再往回看，2013年12月5日，中美南海對峙就更讓人看不懂了，沖突爆發後，軍工跌了快一個月！

哪位散戶要是把地緣沖突當成軍工股風向標，會虧得血流成河。最後看內陸和台灣爭端，台灣那邊有什麼風吹草動，會不會利好軍工板塊呢？

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不好意思，同樣是無稽之談。 2020年1月11日，民進黨“菜菜子”蔡英文PK贏了國民黨的韓國瑜，連任台灣地區領導人。當時身邊很多人都直歎氣，說大陸和台灣的問題解決起來難度更大了。 A股軍工股連著10天都沒什麼反應，2月3日幾乎跌停，後來才漲了半個月。顯然，不論是南海沖突，還是與台海爭端，對軍工股沒有明顯的拉動作用，即使拉動，也不是在事情發生後馬上反饋。股民是沒法踩准節奏的。如果盯著國際新聞踩點、炒股，可能會賠到家庭破裂。國際紛爭平息了，家裡大戰倒是爆發了。國際沖突確實會影響到軍工股，但只是因素之一，我們還要看到其它暗藏的條件起的作用。

軍工股走強的真實原因

檀香們要問了，那既然老師您說軍工股走強和國際事件刺激沒有必然聯系，這次，軍工股真實的走強原因是什麼呢？

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首先，現在是小牛市，流動寬松，美國經濟下行，大選將至，用國際矛盾轉移視線、拉票是慣用伎倆。

國際震蕩會是長期的，不要盯著個別事件來做。

看PE，根據WIND數據，截至7月17日，軍工行業PE為66倍左右，位於2014年以來的37%分位，也就是說，2014年以來，軍工板塊只有37%的時間裡，估值比現在低。

最重要的是，看資金面，這次軍工板塊上漲中短線邏輯軍費增長，從2010年到2019年，我國軍費預算復合增速達到9.1%，即使受疫情沖擊，今年軍費預算增速依然高達6.6%。什麼概念？是此前IMF發布的《世界經濟展望報告》預計，中國2020年經濟增速為1%，2020年軍費預算是經濟增速的6倍多！經濟壓力如此之大，但投入軍費不遺余力。與此同時，機構在提升軍工配置比例。根據國泰君安證券、方正證券和Wind數據綜合整理，2020二季度末，航天電器這只股票重倉的基金公司（19家）和基金數量（29只）最多。重倉這只股票的基金包括易方達國防軍工混合基金、國泰聚信價值優勢靈活配置基金等…… 華商基金副總經理梁永強所管理的幾只產品――華商主題精選、華商新銳產業——都重倉了軍工。

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終有一天，中國將參與到國際治理架構中，崛起需要軍工支撐，目前國際輿論對中國越來越不利，更需要強力的軍工支撐。 2015年6月，軍工板塊創下歷史新高，經過五年下跌，最大跌幅超過 72%。高成長和相對低估值使軍工板塊成為了香噴噴的估值窪地。成長性才是軍工行業的核心邏輯。那麼問題來了，我們小散，應該如何踩對軍工股板塊的節奏，在行情裡賺到錢呢？在過去20年裡，軍工股有過4次波瀾壯闊的表現。分別在2000年，2006年，2009和2015年。這4次表現裡，軍工股的表現又分為三種類型，不受待見型、獨立行情型和彈性較大型。