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如何尋找下一支超級牛股?硅谷投資大神彼得·泰爾的7大投資准則 | 溫哥華財稅中心


Zack財經讀報
Zack財經讀報 於 2020-6-08 17:28 寫道:
每一位投資者都想找到一支超級牛股,就如當初的亞馬遜一樣。要想實現這一目標,就一定要先了解彼得·泰爾(Peter Thiel)這個名字,今天我們就聊一聊彼得·泰爾和他的七大投資准則。

彼得·泰爾是誰?

彼得·泰爾頭頂的光環有很多,他曾經是Paypal的聯合創始人——“黑幫頭子”,特斯拉CEO馬斯克的鐵哥們兒,Facebook第一位天使投資人,在扎克伯克還在上大學的時候,他僅用40萬美元就換回了Facebook 7%的股權。他也是大數據分析公司Palantir科技的創始人兼董事長,這家公司最出名的案例莫過於以大數據技術幫助美國軍方成功定位和擊斃基地組織首腦本·拉登。他出版的《從0到1》一書,更是被不少人奉為創業聖經。在政治上,當年他是硅谷極少數公開支持川普競選美國總統的企業家。

和其他投資大佬相比,彼得·泰爾目前投資的大部分項目都近乎瘋狂,其中包括:長生不老療法SENS;海上烏托邦Seasteading Institute人工島;海上孵化器Blue seed; 3D打印人造牛肉Modern Meadow;以及大學輟學創業項目20 under 20。

在《從0到1》這本書中,彼得·泰爾談到了他的投資框架,並總結出了七大准則/問題。他認為,投資者在對一家公司進行投資之前,需要先搞清楚七個問題的答案,它們將是決定這筆投資能否成功的關鍵,下面我們就來講講這七個問題。

問題一:產品屬性——你能否生產出強於競爭對手10倍的產品?

如果你的產品代表著創新,那它必須要比現有的產品好上10倍,比如:用Paypal支付要比使用支票方便10倍;亞馬遜網上的貨品要10倍多於實體零售商;Space X的火箭要比普通火箭的發射成本便宜10倍;谷歌的搜索結果要十倍強於其他搜索引擎;蘋果的iWatch要十倍好用於其他品牌的可穿戴設備。由此可見,一家偉大的科技公司必須具備遠超於其競品的卓越產品。

問題二:時機——現在是否是把產品推向市場的好時機?

你進入的是一個趨於飽和的紅海市場,還是一個尚未開發的藍海市場?如果是藍海市場,它的發展速度是快還是慢?大約15年前,清潔能源產業把自己看成是1970年代的芯片產業,但顯然它們嚴重高估了清潔能源產業的發展速度,最終導致其股價在2007年到達2000點的峰值後迅速崩盤,一路跌回500點。彼得·泰爾認為,之所以會造成這樣的局面,是因為這些公司忽視了時機的問題。時機包括了基礎設施、社會標准、政策法規、現有平台和生態系統等一系列要素。只有在制定了一個明確且務實的計劃之後,進入一個低增長的市場才有可能變成一個明智的策略。

問題三:壟斷——你所處的市場是否足夠小到讓你擁有大部分的市場份額?

如果你在一個規模較小的市場中,仍然無法推出一款能夠獲得壟斷地位的產品,那麼你將深陷於無休止的殘酷競爭之中。在彼得看來,如果一個市場的運行機制和法規是健全的,那麼壟斷是有益處的。這是因為讓企業持續提高收入的唯一途徑就只剩下技術創新,所以資金、人力、技術的利用效力會大幅提升,從而加快產品的創新速度,他將其稱之為“創新性壟斷”。谷歌和特斯拉就是最好的例子。在現實中,大多數公司都沒有壟斷的奢侈,相反,它們無時不刻在應對著激烈的競爭。投資者永遠不要高估任何一家公司和它的產品,因為真正的創新是凌駕於競爭之上的強大,這意味著在相同領域內,它至少需要擁有10倍以上的技術優勢。

問題四:人才——你的公司是否擁有一個優秀的團隊?

如果你的團隊人人都是西裝革履,天天應酬開會,那他們是否還有足夠的精力去開發一款產品?你所吸納的人才是否真正有能力進行實打實的產品創新?是否有能力把產品順利推向市場?現實情況是,技術出身的企業家在推銷產品時,要遠勝於很多銷售。

問題五:渠道——你是否有辦法把產品推向市場?

就算你的產品無與倫比,但如果沒有人知道,它也是沒有價值的。所以在某種程度上,銷售渠道比產品本身還要重要。如果這個產品的推廣和銷售完全依賴政府和投資人,那麼它充其量就是一個實驗品,絕大多數消費者是不會為不成熟的產品買單的。

問題六:護城河——你是否能保持在市場中的地位10到20年不變?

這個問題有三個潛台詞:一、市場在10到20年後會變成什麼樣子?二、你的產品如何在未來的市場中占據足夠份額?三、未來可能會面對什麼樣的競爭?找到這三個問題的答案,就意味著找到了護城河,即產品在未來抵抗競爭的能力。以特斯拉為例,它的產品要遠快於其他任何對手進入市場,並且通過不斷的產品升級,快速提升了消費者對其品牌的信任,成為了眾人追捧的品牌。所以,產品技術上的優勢和品牌的信用,就組成了特斯拉最大的護城河。

問題七:秘訣——你是否找到了一個無人知曉的獨特機會?

偉大的公司背後通常都有一些成功的秘訣。這些秘訣不一定代表著一個實物,有可能只是一個看問題的特殊角度,一種對待客戶的價值觀,或是一種異於常人的做事方法。這些沒有被別人察覺到的地方,從根本上解決了人們在生活中遇到的一些問題,最終創造了巨大的商業價值,比如Airbnb和Uber。

總結:
1.彼得·泰爾的七大問題理論是極具價值的投資參考,特別適用於長線投資,如果你在一家公司找到了全部七個問題的答案,那麼它就具備了成為下一支超級牛股的條件。

2.擁有護城河的股票,它的抗跌性相對會較強,擁有秘訣的股票;它的增長性會較強。對於中短期投資而言,七大問題理論的實際參考價值並不大,投資者還應當側重技術面分析。

3.大多數投資者都高估了自己能在一年之內創造的價值,而低估了自己可能在十年後取得的成就。投資和投機是建立在系統的理論和實際分析上完成的,任何基於一個宏觀趨勢而產生的盲目樂觀,無異於賭博。相反,功課做的越足,你在這場博弈中的勝算越大。

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