中美握手 美联储改口背后透啥信号
华尔街日报认为，即使持紧缩观点的利率制定者得偿所愿，鉴于世界各地的劳动力市场仍然受到疫情影响，而且财政政策的支持正在减少，他们很可能将最终不得不放弃紧缩立场。
10月12日，IMF宣布下调2021年全球经济增长预期至5.9%，下调美国GDP增速预期1个百分点至6%，并对通胀风险发出了警告。
滞胀的苦恼，已经来了。
3
在这个关键节点上，两个大国的经贸关系罕见出现了积极的信号。
10月4日，美国宣布要和中国“再挂钩”，引发了“美国对华战略发现重大调整”的一系列猜想。
实际上，两国关系没有发生实质性扭转，这些策略更大程度上是美国出于对现实理性考量的权宜之计。
短期来看，缓和是为了解决美国两个问题：
一是缓解通胀。宣布“启动有针对性的削减关税程序”，这一动作，实质是从关税入口，降低中国商品的价格，缓解美国国内短期通胀问题。
二是缓解两党在债务上限的僵局。从两国竞争的角度上阐释大基建计划的长期战略意义，在国会争取到更大的理解。三天之后，两党达成一致，参议院通过了短期调高债务上限法案。
跨洋电话打通之后，海运价格也持续降温。
中国/东亚到北美西海岸的海运价格，据FBX数据显示，从9月10日的20586美元/FEU高点一度跌到了16004美元。
还有媒体采访到上海的一家货运公司称，国庆节后几天时间里，将一个40英尺标准集装箱从中国运往美国西海岸的运费从1.5万美元左右降至略高于8000美元，下降近一半。
中国也需要美国出力。
在碳中和的大转型之下，化石燃料的价格越高，中国的转型成本越大，转型速度也会受到拖累。对旧能源宣战，在新能源上加强合作，是中国的诉求。
从短期来看，中美两国似乎就应对通胀预期达成默契。
中期来看，有政治周期的影响。明年二季度正值美国中期选举，西部证券指出，中期选举和大选年份，美联储会偏向鸽派，中期选举之前白宫也会转向对外施压。所以现在的缓和，是预留出更大的弹性空间。
但从长期来看，两国在产业政策上的对决仍然没有丝毫放松，台积电的承压就是力证。
“还是美国的一贯做法，胡萝卜归胡萝卜，大棒归大棒，缓和切实，但防范照旧升级”，这是智谷趋势S博士对两国关系作出的最新研判。
4
在前路风险加大之时，央妈也现身说法了。
10月15日，央行在第三季度金融统计数据新闻发布会上，就市场流动性、恒大事件、房地产政策、通胀等热点问题进行了回应。
其中释放的信号有四个：
一是工业通胀不会持续太久，消费通胀即将回升。
央妈对通胀的判断是：PPI可能在近期维持高位，但随着全球供给的恢复、运输效率提升和高基数效应，PPI有望于今年底至明年趋于回落。CPI也将有所上行，但通胀总体可控。
目前期货的期限结构也在反应央妈的判断。
动力煤的远期大幅贴水，明年9月的合约价格为1035元，远低于现在现货价格1753元。
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10月12日，IMF宣布下调2021年全球经济增长预期至5.9%，下调美国GDP增速预期1个百分点至6%，并对通胀风险发出了警告。
滞胀的苦恼，已经来了。
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10月4日，美国宣布要和中国“再挂钩”，引发了“美国对华战略发现重大调整”的一系列猜想。
实际上，两国关系没有发生实质性扭转，这些策略更大程度上是美国出于对现实理性考量的权宜之计。
短期来看，缓和是为了解决美国两个问题：
一是缓解通胀。宣布“启动有针对性的削减关税程序”，这一动作，实质是从关税入口，降低中国商品的价格，缓解美国国内短期通胀问题。
二是缓解两党在债务上限的僵局。从两国竞争的角度上阐释大基建计划的长期战略意义，在国会争取到更大的理解。三天之后，两党达成一致，参议院通过了短期调高债务上限法案。
跨洋电话打通之后，海运价格也持续降温。
中国/东亚到北美西海岸的海运价格，据FBX数据显示，从9月10日的20586美元/FEU高点一度跌到了16004美元。
还有媒体采访到上海的一家货运公司称，国庆节后几天时间里，将一个40英尺标准集装箱从中国运往美国西海岸的运费从1.5万美元左右降至略高于8000美元，下降近一半。
中国也需要美国出力。
在碳中和的大转型之下，化石燃料的价格越高，中国的转型成本越大，转型速度也会受到拖累。对旧能源宣战，在新能源上加强合作，是中国的诉求。
从短期来看，中美两国似乎就应对通胀预期达成默契。
中期来看，有政治周期的影响。明年二季度正值美国中期选举，西部证券指出，中期选举和大选年份，美联储会偏向鸽派，中期选举之前白宫也会转向对外施压。所以现在的缓和，是预留出更大的弹性空间。
但从长期来看，两国在产业政策上的对决仍然没有丝毫放松，台积电的承压就是力证。
“还是美国的一贯做法，胡萝卜归胡萝卜，大棒归大棒，缓和切实，但防范照旧升级”，这是智谷趋势S博士对两国关系作出的最新研判。
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在前路风险加大之时，央妈也现身说法了。
10月15日，央行在第三季度金融统计数据新闻发布会上，就市场流动性、恒大事件、房地产政策、通胀等热点问题进行了回应。
其中释放的信号有四个：
一是工业通胀不会持续太久，消费通胀即将回升。
央妈对通胀的判断是：PPI可能在近期维持高位，但随着全球供给的恢复、运输效率提升和高基数效应，PPI有望于今年底至明年趋于回落。CPI也将有所上行，但通胀总体可控。
目前期货的期限结构也在反应央妈的判断。
动力煤的远期大幅贴水，明年9月的合约价格为1035元，远低于现在现货价格1753元。
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