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中國股市新年開局不利 風水師說啥 | 溫哥華財稅中心


[中國股市] 中國股市新年開局不利 風水師說啥

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  中國股市將遭遇“脆弱的豬年”

  1月2日,由於中國經濟數據表現疲弱,市場避險情緒上升,人氣低迷,中國股市開市不利。有分析師認為,中國經濟最壞時刻還沒有到來,只要經濟下滑,股市難有像樣的反彈。另有分析認為,經濟下行,樂觀會變得脆弱,2019年對於中國股市是一頭脆弱的豬。


  中國股市開局不利滬綜指收挫逾1%

  2019年中國股市開局不利。1月2日(周三)市場避險情緒上升,人氣再度低迷,截止收盤,滬綜指報2465.29點,跌1.15%;深成指報7149.27點,跌1.25%;創指報1228.77點,跌1.74%。

  2018年12月發布經濟數據疲軟,工業利潤數據跌入負值,官方制造業采購經理人指數滑落榮枯線以下,投資者對中國經濟狀況感到擔憂。

  野村(Nomura)分析師表示,中國經濟最壞的時刻尚未到來,更多不利於增長的因素將在在今年出現,包括內需減弱、當前的信貸下行周期、房地產市場降溫以及中美貿易緊張局勢延續。

  1月2日,一些依賴於中國地產市場表現的個股跌幅居前。中國海外發展有限公司(China跌4.6%,碧桂園控股有限公司跌6.2%。

  受中國 PMI表現不佳影響,周三亞股走弱,南韓 Kospi指數下跌1.52%,日經225指數下跌0.31%;台股收跌173.27點,至9554.14點。

  中國經濟面臨內外夾擊的困局


  《華爾街日報》1月2日報道認為,中國經濟面臨內外夾擊的困局:一方面,中共政府試圖遏制持續膨脹的債務規模,另一方面,美國中國商品加征了進口關稅,這些因素導致中國經濟難以保持以往的高速增長。

  包括高盛經濟學家在內的分析師認為,中共很可能繼續出台刺激措施以減緩經濟下滑,這些措施包括減稅或基礎設施投資等形式的財政刺激。

  Pantheon Macroeconomics首席亞洲經濟學家Freya Beamish認為,這些措施與前幾年已經不同,中共政府已負擔不起為國內老牌工業巨頭提供過多的支持,這些工業企業是造成中國空氣污染問題的主要原因。


  裡昂證券(CLSA)經濟研究部門負責人Eric Fishwick表示,隨著刺激措施開始對經濟產生影響,預計一些數據將有所改善,但這種提振效果可能很短暫,反而對經濟向高質量增長的轉變構成掣肘,再度引發對於經濟擴張過於依賴債務的擔憂。

  經濟繼續探底股市難有像樣的反彈

  股市評論人士“香江咀子”1月2日撰文表示,股市是經濟的晴雨表,只要經濟還在下行,股市就不會有像樣的反彈。

  文章認為,2019年中國經濟將繼續處於探底過程,這是一個無法繞行的痛苦過程。如果不願接受這個過程而采取政策刺激,則必然重復2009年“4萬億”的過程。事實上,隨著經濟下行,懷念“4萬億”的人開始增多。

  但是,過度的貨幣刺激造成了價格體系紊亂。數據顯示,在2009年之前,中國經濟表征消費物價的CPI與表征生產原材料物價的PPI基本維持著正常穩定的關系,即CPI稍稍領先PPI,而PPI波幅稍稍大於CPI,而終端消費價格成為經濟的指揮棒。這段期間市場的真實感受是,雖然會有通脹,但不久工資會跟著上漲。

  文章認為,從2009年開始,CPI與PPI的關系變得不再健康。第一次刺激之後,PPI迅速暴漲,超過CPI。這對應的是2009年原材料價格的上漲,不久之後出現了“姜你軍”、“蒜你狠”,物價跟著起來。為了應對危機,中共不得不繼續采取刺激措施,這就出現了第二次暴力刺激。
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