人民币强压美元即将带来的寒冬

[人民币] 人民币强压美元即将带来的寒冬

2018-02-15 | 来源: 财经头条 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　最近的人民币走势，让很多人惊喜，一个月来，人民币对美元升值在5%左右，人民币空头损失巨大，而美元指数则跌破重要的91关口，这个关口是要激烈争夺一番的。

　　不过，在惊喜之余，也要多一分戒备。因为，美元这次主动示弱，有可能是一个巨大的陷阱。

　　1，这次美元打法不同

　　美元走弱，让很多人大呼，美帝药丸。不过，如果真以此来制定对外战略，或者投资策略，风险是很大的。

　　其实，美元当前的这种走法，与我在《2019，破局来临》中的预测如出一辙，在这里引用一段：

　　美国在加息缩表的同时，会控制美元指数的高度，不能让其升得太快。也就是说，这回要比实体经济，不是纯粹的金融市场的那种短平快，打别人一个措手不及，撸一堆钱就跑。再说了，经过两轮强势美元周期的洗礼，各国防范华尔街资本，像防狼一样。老套路，不好使。

　　2019年7月之前，将有可能出现这种情形：一方面是美元加息到3%左右，一方面是美元的反弹高度，却受美国的部分调控，升幅缓慢，在103的下方，始终保持向上的趋势。

　　调控手段，是激活部分沉睡的货币。老美可以慢慢放松金融监管，在国内进一步制造宽松的金融环境，资金成本虽然提升，但金融市场活跃。与此同时，压低长期国债利率。这一点，也很有必要，它将保证美国在减税的情况下，能够支付得起国债的利息。

　　这就叫“比你有钱，比你漂亮，比你低调，还比你努力”。美帝这一回就是这个新套路，强大而雌伏，这是比较可怕的。

　　这样做，与直接把美元拉到120或者更高的160，对全球资产疯狂杀戮相比，虽然残暴级别低很多，但时间却会延续很长。它构造了一个长期的美国对世界资本、人才的吸血管。

　　如此，我们将有可能看到，“迷之利率”再现。

　　所谓利率之谜，也就是加息并不导致美元有多大涨幅，同时长期国债收益率保持相对低位。这种情况，在格林斯潘时代，曾经出现过。

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　　2004年6月，美联储开始加息，1年后，联邦基金利率从1%提高至3.25%，但同期美国10年期国债收益率，却从4.7%左右降至4.0%左右，也就是说，美元没怎么涨，美债却涨了。与一般的情形，也就是加息导致汇率走升，国债价格下跌的情况不同。

　　2，美帝的广告

　　美元利率之谜，如果在当前重演，结果会怎么样？

　　利率之谜本身无好坏，其影响要与内外资产价格结合起来看。

　　如果美国的资产价格高于别人，这种利率之谜局面的结局将是泡沫的自爆，反之，美国将处于长期的全球资本低吸状态。

　　2006年的时候，中国一线城市的房价大概是今天的10分之1，美国房价与今天差不多。那时候，美国资产价格，明显高于中国等其他国家。在这种情况下，再通过加息，把外部的资金吸引到国内，那结局只有一个，泡沫顶到高点并爆掉。结果我们已经看到了，就是2008年的次贷危机爆发。

　　但是，这一次，利率之谜的其背景却是美国的金融杠杆，在全球相对处于低位，尤其是非政府部门，意味着其资产价格相对低位（不是绝对）。而外部国家非政府杠杆相对比较高。比如中国一线的房价，已经差不多比肩美国。

　　那么，这个时候的利率之谜局面，将构成美国对资产泡沫较高国家的长期吸血机制。如果说，这次还有危机的话，那么，在美国之外发生的可能性就比内部大。

　　不同的是，次贷危机是信用周期高点之后再高点，最后吃爆的，未来其他国家若有危机，则是美国不断的低位抽水，造成该国信用货币在周期顶部，过快的失去支撑，而坍塌所引爆（就是钱走了，债留下这种局面无法持续），这就是周行长所说的明斯基时刻。

　　这是华尔街最想看到的场景。所以，当前美元的主动示弱，政府关门之类的游戏，也是调控美元指数的一个小小的插曲。

　　有人觉得美帝真是越混越没出息，但从另外一个角度来看，这反而是老美可怕与可学习的地方。国债上限问题，对美国来说不是大问题，德银，标普等机构都认为，即使美国国债发到其GDP的120%，都不会妨碍美国主权信用的AAA评级，因为全球没有替代美元的货币。

　　但纵使这么好的信用，美帝发个债，都要争吵得不可开交，闹到政府关门。这真的是美国弱点的暴露无遗，可以嘲弄的么？