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证监会:限制上市公司频繁再融资

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  2016年A股2万亿再融资金额创历史新高,成为市场关注焦点。新华社为此三度发文,指出天量再融资叠加野蛮减持是A股两大“出血点”,并指出“监管层正在研究再融资相关政策”。

  证监会1月20日正式对外表态称,将进一步加强并购重组监管,持续完善相关制度规则。重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组,引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组,趋利避害,更好发挥并购重组的积极作用。

  证监会新闻发言人张晓军是在今日的例行发布会上做出上述表示的。他指出,上市公司再融资目前存在的问题突出表现在,部分上市公司过度融资,融资结构不合理,募集资金使用随意性大、效益不高等。上市公司并购重组是提高上市公司质量、支持实体经济转型升级的有效手段,但市场秩序尚不规范,存在投机“炒壳”的痼疾顽疾,以及“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题。


  张晓军透露,下一步,证监会将采取措施,限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大;健全上市公司募集资金使用现场检查制度;督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。


  现行再融资制度从2006年开始实施,至今已逾十年。证监会方面称,有必要对实施情况和效果进行评估,予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件,解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题,发展可转债和优先股品种,抑制上市公司过度融资行为。

  事实上,上市公司再融资的监管风向从去年起就开始趋严。去年9月,证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》,严格审核并规范募集资金投向,多家上市公司知难而退,撤回再融资申请,调减再融资金额。同时,对并购配套融资进行严格限制,严厉打击并购重组伴生的内幕交易等违法行为。


  

  但2016年全年再融资规模依然庞大,资金规模约为IPO的8倍。张晓军强调,上市公司再融资、大股东减持、并购重组是涉及市场体制机制规制的重要基础性制度,关系到资本市场服务实体经济功能的发挥,也关系到上市公司的股权结构和公司治理,还关系到投资者特别是中小投资者合法权益的保护。
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