新兴市场一片红火，除了中国(图)

2016-08-15 | 来源: 华尔街日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　涌向新兴市场的投资热潮却绕过了中国这个最大的新兴市场。

　　在中国股市暴跌和人民币意外贬值一年后，全球投资者仍不愿意将资金投向中国市场。

　　这张不信任票在股市中表现得尤为明显。

　　高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)对1.1万亿美元的共同基金资产做了分析，结果显示，这些基金持有中国股票的比重和中国股市占全球基准指数的比重相比低了3.1个百分点，意味着“持有不足”(underweight)。高盛称，这一相对全球基准指数的差额为10年来最高。

　　根据基金追踪机构EPFR Global的数据，投资者在过去六周已向规模较小的新兴市场股票基金投入了将近130亿美元资金，而在同一时期投资者从专注中国的投资工具中撤出了逾35亿美元资金。这一现象使中国成为仅有的几个异数之一；今年资金涌向新兴市场资产，资金流入量在最近几周更创下纪录水平。

　　大多数投资中国公司的外国人通过纽约和香港的交易所进行投资，这些交易所对上市和信息披露的要求通常更高。希望买入中国大陆上市公司股票的投资者只能通过中共官方批准的配额和沪港通进行投资，沪港通让外国投资者能够自由买入一些在上海上市的股票。

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　　这种谨慎在一定程度上表明，对于一些即使以新兴市场标准衡量也属于极难预测的市场，全球投资者依然非常担忧。中国股市去年年初大涨60%，但随后的暴跌使上证指数在6-8月下跌多达41%。该指数去年秋季短暂反弹，但在今年1月大跌23%。去年8月份人民币突然贬值，促使恐慌的中国人纷纷将资金转移至海外，导致大量资金外流，2015年全年人民币兑美元贬值5%。

　　

　　很多投资者表示，他们对中国采取的抑制市场动荡的措施感到不安，这些措施包括强硬的汇率干预、国家支持的基金买入股票、允许大范围的股票停牌并将股价下跌归咎于“敌对势力”。

　　其他一些投资者表示，他们对中国经济增长放缓仍感到担忧，并怀疑情况或许比官方数字显示的更糟。

　　中国官员强调政府为应对全球投资者的担心而采取的措施，试图淡化对经济增长的担忧。上个月中国国务院总理李克强表示，中国经济是世界经济的稳定锚，中国经济硬着陆论已不再有市场。

　　美国在中国最大的投资者之一本月表示，他担心中国正在偏离全面经济改革的长远计划。第二季度，中国保持了6.7%的增长率，但经济学家怀疑这一成绩受到政府加大支出和信贷增长的堆动。

　　凯万基金(OppenheimerFunds, Inc.)的莱韦伦茨(Justin Leverenz)在发布于该公司网站上的一封致中国的公开信中表示，他越来越担心中国正在追求短期目标，这与长期可持续发展和进一步发展的战略相冲突。莱韦伦茨管理着规模达300亿美元的Oppenheimer Developing Markets基金，这是美国专注于新兴市场的最大一只主动管理型股票基金。