新首富脸都黑了 汉能股价雪崩曝光
5月20日，全球市值最大的光伏企业汉能薄膜（00566.HK）出现惊魂一刻，在25分钟之内，股价跳水了近47%，市值蒸发上千亿人民币。是什么因素引发了这一资本市场惨剧，目前众说纷纭。
不过，有可靠消息称，汉能薄膜此次股价暴跌并非遭遇做空，而是金融机构平仓抛售所致。
当日晚间，财新网援引数名知情人士称，汉能一直以上市公司股票做质押，获得银行等金融机构贷款，但有部分贷款出现逾期未还的情况。部分机构得知此事，催促汉能还款，但一直未有进展，因此于20日开盘后抛售。
抛售行为导致股价下跌，引发其它同样拥有汉能上市公司股票的机构跟进抛售，最终导致股价“雪崩”。最终汉能薄膜因未能及时补仓而被迫停牌。
从盘面上看，汉能薄膜今日总成交量仅为1.75亿股，成交额为10.51亿港元。也就是说，10.51亿港元成交量，最终撬动了这一市值3000亿的巨无霸，市值接近“腰斩”。
其中，沽盘主要来自中信证券、UBS、高盛、招商证券等，大致价格是7港元。而买盘主要来自内地港股通资金，价格近4.95港元。
具体来看，10时15分在股价7港元/每股时，成交量为895万股。10时16分于6.92港元成交842万股，10时22分、10时25分、10时27分分别成交202万股、541万股和648万股，后于29分、31分、33分时的成交量都超过600万股，10时38分成交725万股，10时39分成交745万股，10时40分成交449万股后停牌。当日振幅达到47.08%，市值缩水至1631亿港元。
财新网称，由于汉能的日交易量不大，通常不足2亿股，不到总股本的5%，遇机构大笔出货很容易引发股价下跌。而且汉能将其上市公司股权大量质押用于融资，所以股价下跌超过一定幅度时，汉能需要向相关金融机构追加保证金（margin call）以满足抵押融资条件，或者回购股票以托市，推动股价回升。今天上午可能有部分金融机构所持有的股权被强制平仓，导致汉能的抵押物不足而被抛售股份，于是不得不停牌。
颇为巧合的是，在汉能薄膜暴跌的前一天，中国另一大光伏巨头英利股价在美国也遭遇了暴跌，下挫近四成。有分析称，英利的暴跌，引发了投资者对汉能的担忧，并给做空者以心理优势。
对此，有分析师表示，汉能的暴跌不太可能与英利相关。英利的问题出在急速扩张产能，最终被债务压垮，而汉能薄膜不存在上述问题。
事实上，要做空汉能薄膜，实非易事。有分析称，由于李河君及其关联公司控制了汉能薄膜80%以上的股份，这种高度控盘的结构令做空者望而生畏。
“那些在过去做空汉能的人受到了逼空，因为它的股票一直在上涨。”海通国际证券集团销售交易主管安德鲁?沙利文在接受彭博社采访时表示，当强有力的资金支持时，汉能薄膜的股票是很难做空的。
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