加国降息炒作瞬间降温!全行业紧盯最后一根稻草(图)
四月份的加拿大就业增长超出预期近5倍,是15个月来新增岗位最多的一次。这导致交易员将六月份降息的几率从周五公布数据前的三分之二,降至仅略高于三分之一。
加拿大央行能否在下个月启动宽松周期,现在将取决于不到两周后公布的4月消费者价格指数(cpi)报告。
进一步减速将标志着潜在价格压力连续第四个月缓解,这才会加大6月份降息的可能性。彭博社调查中的多数经济学家目前都认为这一点,如果有任何不如外界预期的数据,可能降息将会延后。
蒙特利尔银行首席经济学家Doug Porter在一份致投资者的报告中称,"今日公布的就业增长数据将让加拿大央行稍作停顿,因为这进一步表明,经济显然没有翻身。"6月份的降息“将需要一个核心CPI非常大幅度下降的结果”。
为了转向更宽松的政策,央行行长Tiff Macklem和他的官员们设定了一个条件,即他们需要看到“核心通胀进一步持续放缓”。他们表示,他们已经对“进一步”这个条件达成感到满意,现在希望看到进展“持续”。
目前市场预估6月降息可能性降至39%(图源:TMX)
2024年前三个月,核心通胀一直在逐渐降温,加拿大央行的两项核心指标在3月份的平均年率达到2.95%。彭博社调查的经济学家预计,4月份通胀率将放缓至2.8%。
“我们自己的基本假设是,加拿大央行将在6月份下调隔夜利率。”加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)的Nathan Janzen表示,“但由于4月份的劳动力市场数据出人意料地上升,这也取决于下一轮通胀数据是否继续显示物价压力有所缓解。”
坚持这一观点的经济学家将目光投向了总体就业数据之外,开始转而去寻找那些显示就业市场持续疲软的证据。
图源:彭博社制图
加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)的经济学家Andrew Grantham表示:“这种强劲势头似乎在很大程度上反映了基础人口的进一步激增,因为劳动力数量赶上了季度人口数量。”
在移民推动的人口快速增长的背景下,加拿大4月份创造的9万个工作岗位,仍未能跟上11.2万个新增加适龄工作的人数——这是过去一年的持续趋势。工资增长速度也是10个月来最慢的。
Grantham表示:"由于失业率仍高于年初水平,薪资压力略有缓解,该数据仍与就业市场状况逐渐放松相符。"“在今天的数据公布后,这一预测在更大程度上依赖于在下一次CPI数据中,核心通胀指标必须继续保持低迷。”
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