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特斯拉的割韭菜密码，蔚来也会了

[特斯拉] 特斯拉的割韭菜密码，蔚来也会了

2021-08-12 | 来源: 虎嗅APP | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　出品 | 虎嗅汽车组

　　作者 | 梓楠法师

　　蔚来还在进步，但速度变慢了。

　　8月12日，蔚来汽车发布2021年第二季度财报。财报显示，蔚来Q2营收为84.48亿元，环比微涨5.8%；实现毛利润15.7亿元，毛利率为18.6%，净亏损为5.87亿元，净亏损率为7.0%。

　　

　　蔚来营收数据

　　对比彭博社此前预期，蔚来的Q2营收超过其83亿元的预期，但毛利率未达预期，较彭博社的预期低了0.5%。

　　在经历2021年Q1的高光后，蔚来的Q2可以用平淡来形容。唯一不变的是，蔚来还在亏钱。

　　目前，蔚来还有483.2亿元的现金储备，还够花。但对于蔚来这样还未开始自己造血的企业而言，业绩增速放缓就是危机的信号。

　　据蔚来此前披露的销量数据显示，2021年Q2，蔚来共交付新车21896辆，环比Q1增长9.2%。虽然增速放缓，但起码还在增长。不过，在近期披露的7月销量数据中，蔚来的表现开始掉队。7月，蔚来交付了7931辆汽车，跌至新势力榜单第三位。

　　据蔚来方面相关人士透露，7月蔚来受供应链影响，所以新车交付有所放缓。加上蔚来董事长李斌此前在财报电话会上的表态，蔚来似乎短时间内无法突破交付瓶颈。

　　财报中，蔚来也给出了Q3的交付数据指引，其预期季度交付量在23,000至25,000之间，较二季度的环比增长幅度在5.0%到14.2%之间。即使以这一预期来看，蔚来三季度的交付增速依然相对缓慢。

　　业绩增速放缓

　　从详细的业绩数据来看，蔚来的Q2并未像Q1那样出彩。

　　造车是一个需要靠规模化来降低成本的生意，而受供应链影响导致的交付速度放缓已对蔚来的财务状况造成连锁影响。

　　毛利率方面，蔚来Q2实现毛利润未15.74亿元，毛利率从上季度的19.5%下滑至18.6%；其中，蔚来Q2的整车销售毛利润为16.04亿元，由上季度的21.16%下滑至20.27%。销量微增的情况下，蔚来的造血能力缺变差了。

　　净利润方面，蔚来Q2实现净亏损5.87亿元，净亏损率由上季度的5.7%扩大至70.%。

　　对于毛利率的下降，蔚来方面表示，因为单车ASP下降了8000元，且蔚来ES6的销售占比增加，叠加单车成本下降3000元的情况下，蔚来的单车毛利润下降了5000元。此外，蔚来缩短了目前产品的摊销折旧的周期，也导致了单车摊销折旧的增加。这一部分在今年下半年对整车毛利率的影响是2%。

　　从外部环境来看，蔚来整车销售毛利率的下滑也与汽车芯片短缺、电池等零部件成本上升有关。但这也意味着，蔚来对供应链的掌控能力无法满足其日益增长的交付需求。

　　除内部影响外，外部的竞争对手也在迎头赶上，这是蔚来无法回避的问题。2021年7月蔚来交付量跌至新势力第三位，而第二梯队的哪吒汽车等新势力也在迎头赶上。

　　不论是与小鹏、理想还是与第二梯队的新势力相比，蔚来在供应链的掌控能力都不存在优势。

　　一位接近蔚来的人士曾对虎嗅表示，蔚来7月销量跌落的主因是100度电池产能不足。“7月的订单中，选配100度电池的用户增加了，但100度电池的产能不够，所以暂时无法解决”。

　　而对于供应链问题，蔚来董事长李斌也在财报电话会上表示，目前公司正在部分进口零部件上寻找新的方案，Q3的供应链挑战确实比较大。

　　但电池的桎梏对理想和小鹏的威胁就没有这么大了。小鹏有磷酸铁锂版的车型，对高密度三元电池的需求小于蔚来，而理想的车型还是混动车，对电池的需求就更小了。

　　电池的问题，对蔚来而言暂时无解。如果一辆高端豪华电动车搭配磷酸铁锂电池，像话吗？

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　　而在电池这件事上，除了宁德时代，蔚来也没有更多的选择了。"我们和CATL一直在讨论怎么增加电池产能的供应，我们在最新的一些电池技术和产能保障方面，都有非常深入的交流"，李斌在财报电话会上表示。

　　李斌所言极是，蔚来要走高端路线，必然需要最高端的三元锂电池，如NCM811和150度固混电池，而国内电池厂中拥有这类电池供应能力的只有宁德时代。

　　蔚来造血能力变差，也与其不断扩建销售网络、换电站及增加研发投入有关。

　　据其财报显示，Q2蔚来研发投入为8.837亿元，环比增长28.7%。对此，蔚来在财报中表示，Q2研发费用主要用于新产品的研发及研发团队的扩容。此外，蔚来也提示，Q3研发费用将会显着增长，而其2021年全年计划研发投入为50亿元。

　　增加研发投入无可厚非，但蔚来的销售费用也在增长，且销售费用大于研发支出。Q2蔚来销售及管理费用为14.978亿元，环比增长25.1%。

　　对此，蔚来表示相关费用的增长主要归因于公司营销活动的增加和销售服务人员的增长。为应对2022年更多车型的交付需求，蔚来仍将在今年继续扩大相关方面的投入。

　　这意味着，在销量逐步增长的同时，蔚来打算将其“海底捞式”的服务进行到底。这对蔚来的用户来说是好事，但对蔚来本身而言，也应思考这样的模式是否可持续。

　　“过于优秀的服务在初期会帮助蔚来获得更多用户的认可，而随着规模扩大，这些服务的成本也会扩大，最终变成蔚来甩不开的一座大山，如果蔚来下降服务质量，用户肯定不买账，现在的蔚来有些骑虎难下”，一位行业观察人士对虎嗅表示。

　　而前述人士也认为，对于蔚来而言，如何在保持高增速的前提下，真正实现降本增效才是正经事。

　　敲打特斯拉

　　为了业绩增速的问题，蔚来也要开始打自动驾驶的牌了。据李斌透露，蔚来新一代自动驾驶系统NAD的开发工作进展顺利，蔚来相信NAD将全面超越市场主流自动驾驶系统的体验，引领行业自动驾驶技术的发展。2022年，蔚来将交付包括ET7在内的基于NT2.0平台的三款全新车型。

　　

　　蔚来车型上市及交付时间表

　　此外，蔚来的自动驾驶软件渗透率也在提高。Q2蔚来NIO Pilot的选配率已经超过了80%。

　　除自动驾驶外，另一张牌是欧洲。欧洲是目前除中国外，最肥沃的新能源汽车市场。蔚来的第一站是挪威。而据蔚来方面透露，其也已开始在荷兰等国家的团队组建，以期在欧洲打开市场。按照李斌的说法，他对挪威市场不设销售目标，大体上不追求盈利。大手笔投放挪威，也主要是为了打出口碑，从而撬动整个欧洲市场。

　　出海属于远景规划，在国内市场，蔚来也要开始内卷了。

　　在蔚来发布财报后，上汽通用五菱放出了一条消息：近日，蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌率队拜访上汽通用五菱。

　　在此前特斯拉Model 3降价时，李斌也曾承诺，“蔚来坚决不降价，因为降价会打击到用户，他们所购买的车的残值会下降，坚持高端品牌定位是我们做的很对的一件事”。

　　但在友商多次降价的冲击下，李斌或许想通了。蔚来不降价，那就开个小号和友商玩。

　　在财报中，蔚来也表示其进入大众市场的相关准备工作已提速。公司将通过新的品牌进入大众市场，目前已建立了核心团队，迈出了重要的一步。蔚来品牌与大众市场新品牌类似于奥迪-大众、雷克萨斯-丰田的关系。新品牌不会进入五菱mini的细分市场。

　　此外，蔚来也在表态中点名特斯拉，“我们希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务”。

　　李斌也在财报电话会上表示，“我们现在看到大众市场真正欠缺的是非常有竞争力的产品”。或许在蔚来看来，现在的中低端电动车市场中，“没一个能打的”。

　　此前的7月30日，36氪就曾曝出前WeWork大中华区总经理艾铁成已经加盟蔚来，出任战略新业务副总裁，直接向李斌汇报。艾铁成在蔚来负责的新业务就是副品牌，副品牌车型售价大约在15-20万元之间。

　　15-20万元的区间，是蔚来未曾到达的领域。在这个区间里，李斌的对手更多了，基本全是熟人。

　　这是汽车行业内卷最严重的领域。此前的小米和360在入局造车后，接连宣布将入局中低端车型市场。理想汽车在年初就明确，要将售价下探至15万元。小鹏汽车本来主打的就是15-25万元的中高端的市场。而特斯拉要推出售价16万元的Model 2的谣言也越传越真。

　　不过本文作者十分好奇，“大众市场”版的蔚来用户也能享受蔚来的“海底捞式”服务吗？